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지난해 최대 수익 냈는데…대우건설 ‘조기 매각 논란’ 지속

지난해 최대 수익 냈는데…대우건설 ‘조기 매각 논란’ 지속

기사승인 2018. 02. 08. 06:00
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"특혜 선정" vs "공정 입찰" 갑론을박
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대우건설이 지난해 수천억원대 해외사업 적자를 반영했음에도 2010년 산업은행 체제 이래로 사상 최대 실적을 냈다. 대우건설이 독립할 수 있는 기반이 마련된 데다 추가적인 공적자금 투입이 필요치 않다는 의미로, 손실을 반영해도 기업가치가 그만큼 크다는 것을 방증한다. 매각작업을 진행하는 산은 입장에선 급하게 팔아치울 이유가 없음에도 매각을 강행하면서 호반건설의 대우건설 인수 환경을 우호적으로 조성해줬다는 의혹이 지속되고 있다.

산은은 지난달 31일 대우건설 매각 우선협상대상자로 호반건설을 선정한 뒤 매각작업이 한창이지만 업계에선 특혜시비 잡음이 들끓는다. 대우건설 매각과 관련한 논란의 핵심은 ‘분할매각’과 ‘매각가격’, 그리고 우선협상대상자 선정 ‘과정’이다. 특히 대우건설 인수대금·유상증자 등 공적자금만 3조2000여억원이 투입됐음에도 우선협상대상자로 선정된 호반건설 측이 인수가로 1조6000억원을 제시한 것으로 알려지면서 ‘혈세 낭비’ 비판도 나온다.

이 과정에서 우선협상대상자 발표 시점이 미뤄진 데 이어 처음부터 특정기업을 미리 정해두고 매각작업을 진행했다는 의혹이 나온다. 산은은 이사회에서 매각대상인 대우건설 주식 50.75%(2억1093만1209주) 중 40%만 우선 호반건설에서 매수하기로 한 입찰제안서를 수용키로 의결했는데, 발표일이 당초 예정일보다 돌연 5일가량 지연된 뒤였다. 또 잔여 지분 10.75%에 대해선 풋옵션 형태로 인수를 2년간 유예하기로 하면서 산은이 당장 회수 가능한 공적자금은 1조6000여억원 중에서도 1조3000억원에 못 미치는 수준에 불과할 전망이다.

반면 대우건설의 매각작업을 진두지휘하고 있는 산은 측에선 “우선협상대상자 발표 시기는 공식 일정이 아니었으며, 매각자문사 평가를 기다리는 동안 풋옵션 관련 호반건설의 담보를 보강하는 내용을 협의했다”며 “적법한 절차 아래 정상적인 공정 경쟁입찰 과정에서 호반건설만이 본입찰에 참여한 것이지 특정 기업을 미리 정해 놓고 매각작업을 진행하는 건 말도 안되는 주장”이란 입장을 내놓는다.

7일 대우건설은 지난해 연간 매출 11조7668억원, 영업이익 4373억원, 당기순이익 2644억원으로 잠정 집계됐다고 밝혔다. 2016년 4600억원 규모의 영업적자를 낸 데 이은 흑자전환으로, 2010년 대우건설이 산은에 인수된 뒤 최대 실적이다. 다만 대우건설은 해외사업 중 모로코 사피 복합화력발전소에서 3000억원대 손실을 입으면서 목표 실적인 7000억원대 영업이익 달성엔 실패했다.

일각에선 대우건설의 이번 해외사업 손실이 인수 협상의 막판 변수로 작용할 것이란 관측을 제기하는 상태다. 대우건설의 해외사업 포트폴리오를 보고 이번 인수작업에 뛰어든 호반건설 입장에선 매각가를 더 깎을 여지가 있는 셈이다. 다만 산은과 호반건설은 대우건설의 사후 부실 발생에 대비해 사전에 정한 인수제안가 대비 가격조정폭을 3% 이내로 정한 것으로 알려져 인수가 할인폭은 최대 480억원 정도에 불과한 것으로 전해진다. 그러나 대우건설의 해외사업 부실과 분할 매각안 수용은 대우건설의 몸값 하락 요인으로 작용하기에 중견 건설사인 호반건설의 주머니 사정을 봐준다는 논란이 인다.

당초 대우건설의 매각 하한가로는 건설업 경기 불황 등으로 매각 공고 당시 주가 7000원대에다 경영권 프리미엄 30%가량을 얹어 총 2조원 초반대가 시장에 제시됐었다. 주가 7000원대는 산은이 대우건설 인수 당시 주가였던 1만5000원을 생각하면 반토막 난 수준이다. 매각 공고를 낼 때 이미 대우건설에 투입된 공적자금 3조2000억원보다 손실이 불가피할 것으로 예견된 상태였다는 얘기다. 여기에다 본입찰에 단독 참여한 호반건설은 이보다 못한 1조6000억원을 쪼개서 사겠다는 의사를 밝혔고 산은이 이를 수용하면서 논란은 가중됐다. 제1야당인 자유한국당 김성태 원내대표가 최근 “산은은 지금이 매각 적기인지 여러 가지 우려의 목소리가 나오는데도 이 정권이 들어서자마자 서둘러 시장에 내놓고 헐값에 팔아넘기려는 의혹이 제기된다”고 지적하면서다. 호반건설의 입찰제안서를 감안하면 산은 입장에선 1조6000억원가량 손절매에다 풋옵션이 걸린 잔여지분 값인 3000억원의 위험부담을 금융기관 담보로 떠안은 셈이다.

반면 산은 측은 최초로 대우건설 매각을 진행할 당시였던 2016년10월 이사회에서 이미 일부 지분매각도 가능한 걸로 의결한 사안이라는 설명이다. 같은 해 11월 회계법인으로부터 대우건설 3분기 재무제표 의견을 거절당하면서 매각작업은 잠정 보류됐다가 지난해 상반기 흑자전환에 성공하면서 재개됐다. 또 매각 공고엔 전량 매각이라고 적시하긴 했지만 예비입찰 안내서엔 분할매각 내용을 포함해 발송했기에 불공정 경쟁은 아니라는 부연이다.

또 호반건설이 호남계 기업으로 특혜를 준 것 아니냐는 의혹에 대해선 전영삼 산은 자본시장부문 부행장은 지난달 31일 이사회 직후 기자간담회를 열고 “국내외 188개 투자자를 대상으로 대우건설 매각을 알렸고 그 중 13곳이 예비입찰에 참여했다”며 “평가 결과 3개를 제외한 나머지 10개 업체가 기준에 미달해 탈락했고, 3개 업체 중 최종입찰에서 호반 외 2개 예비입찰자가 본입찰에 참여를 안 한 것”이라고 반박했다. 이어 “특정 업체를 염두에 두고 진행했다는 것은 있을 수 없는 부분”이라며 “정상적 공개경쟁 입찰을 통해 결과가 나온 것”이라고 강조했다.

매각시기 자체도 논란이다. 산은 측에선 지난해 10월 산은혁신안을 발표한 뒤 그대로 시행중인데 중간에 재무제표 의견 거절 이슈 때문에 지금에 이르렀다는 입장이다. 전 부행장은 “주가가 오르기까지 마냥 기다릴 순 없다”며 “매각 조건으로 장부가 이상을 내걸면 역효과가 날 수 있어 조기 매각 및 시장가격 매각원칙을 정한 것”이라고 밝혔다.

그러나 주가가 최저점인 상태에서 기업가치 제고 가능성이 있는데도 매각작업을 강행한다는 비판은 사그라들지 않고 있다. 증권가에서도 현재 대우건설의 주가는 최저점으로 보고 올해엔 저평가 매력이 부각되리란 관측을 내놓는다. 백광제 교보증권 연구원은 “대우건설의 현 주가는 실적 대비 극단적으로 저평가된 상태”라며 “올해엔 해외 부문 비용 선반영에 따른 해외 손실 감소, 국내 부동산정책에 따른 대형 건설사 브랜드 프리미엄이 부각돼 실적이 크게 개선될 것”이라고 전망했다.
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