“JYP Ent., 해외 음원 매출 증가...4개 분기 연속 실적 서프라이즈 기대”

하나금융투자는 16일 JYP엔터테인먼트(이하 JYP Ent.)에 대해 해외 음원 매출 증가 등에 따라 실적 4개 분기 연속 실적 서프라이즈가 기대된다며 투자의견 ‘매수’, 목표주가 4만7000원을 유지했다.

3분기 매출액 및 영업이익은 각각 348억원(+99% YoY), 100억원(+805%)으로 사상 최대 분기 실적을 예상했다. GOT7·트와이스 컴백이 반영되며, 콘서트는 GOT7의 북미·유럽 투어를 포함 총 15회가 진행되었다고 설명했다. 일본은 트와이스의 1월 일본 쇼케이스 등이 반영된다고 덧붙였다.

이기훈 하나금융투자 연구원은 “3분기 매출총이익률(GPM)은 보수적으로 46%(+14%p YoY)를 전망하지만, 1) 해외 음원 매출 증가, 2) 트와이스의 일본 매출 본격 반영으로 2분기에 기록한 역대 최고 GPM인 48%도 넘어서는 서프라이즈 실적(4개 분기 연속)도 가능할 것이라 기대하고 있다”고 말했다.

4분기 예상 매출액 및 영업이익은 각각 378억원(+10% YoY), 113억원(+49%, OPM 30%)으로 사상 최대 분기 실적(3Q)
을 경신할 것으로 예상했다.

이 연구원은 “GOT7·스트레이키즈·트와이스·DAY6 등 모든 아티스트들이 컴백하며, 트와이스의 일본 첫 아레나 투어(7만명)가 반영될 가능성이 높다”고 평가했다.

이 연구원은 이어 “특히 관련 투어의 상품(MD) 매출이 콘서트 대비 약 130%까지 나왔던 점을 감안할 때 상장 기획사 기준 역사상 첫 GPM 50%(추정치는 46%)의 시대를 열 가능성이 높다”