“이녹스첨단소재, OLED 소재로 실적 개선 기대”

IBK투자증권은 21일 이녹스첨단소재에 대해 “유기발광다이오드(OLED) 성장 국면에서 핵심 소재를 공급하고 있어 수익성 개선이 기대된다”며 투자의견 매수, 목표주가 7만5000원을 제시했다.

이녹스첨단소재의 올해 매출액은 지난해 대비 21.6% 증가한 3554억원으로 예상된다. 회로소재(SMARTFLEX), OLED 관련 소재(INNOLED) 사업부가 성장을 주도할 것으로 전망된다. 올해 영업이익은 지난해 대비 38.9% 증가한 520억원으로 전망된다. 매출액 증가와 제품 믹스 개선에 따른 영업이익률이 전년 대비 상승할 것으로 기대되기 때문이다. 또한 매출액 증가 대비 비용 효율성이 높아진 효과도 수익성 개선에 긍정적 영향을 미칠 것으로 기대된다.

이녹스첨단소재 사업부의 성장은 다시 시작될 것으로 전망된다. 전 사업부의 성장이 가능할 것으로 기대되지만 핵심성장 동력은 INNOLED로 예상된다. 대형 OLED 생산라인 확장에 따른 수혜와 신규 거래선 매출이 가시권에 있고, 소형 OLED 소재는 국내 거래선 내 점유율 개선과 신규 거래선 확보가 기대된다. 상대적으로 부진했던 스마트폰용 소재(INNOFLEX)는 하반기부터 전장 매출 비중 확대를 통해 성장 국면으로 전환할 것으로 전망된다.

김운호 IBK투자증권 연구원은 “OLED 성장 국면에서 핵심 소재를 공급하고 있으며, 거래선 확대와 거래선 내 점유율 개선으로 안정적 성장이 예상된다”며 “해외 생산라인 확보로 원가 경쟁력이 높아져 수익성 개선이 가능할것으로 기대된다”고 밝혔다. 이어 현재 주가는 이녹스첨단소재의 성장성과 수익성을 충분히 반영하지 않고 있어 추가 상승여력을 보유하고 있다고 판단된다고 덧붙였다.