[사설] 10년 만의 美 금리인하… 한은, 신중히 대응해야

美 연준이 지난달 31일 글로벌 경기둔화 선제대응과 낮은 물가상승률을 이유로 10년 7개월 동안 올려오던 기준금리를 0.25% 포인트 내렸다. 연준이 향후 기준금리 인하를 이어갈지 관심이 쏠리고 있다. 제롬 파월 연준 의장은 애매한 태도를 견지했다. 경기확장 기조를 유지하겠다면서도 장기적인 연쇄 금리인하의 시작은 아니라고 했다. 그래서 미국이 양적긴축을 종료하고 본격적인 양적완화 정책으로 전환했다고 보기는 너무 이르다. 사실 기준금리를 인하하면 주가가 올라가는 게 보통이지만 이날 미국의 다우존스 30 산업평균지수는 1.23% 급락한 채 장을 마쳤다. 증권가의 예상보다 금리인하가 소폭에 그쳤고 연준이 빠른 시일 내 추가 인하는 않는다는 의견이 우세했다는 뜻이다.

증권가나 정치권은 비록 나중에 금리가 인상되는 시점에 거품이 터지더라도 당장 주가의 빠른 상승과 증시활황을 통해 이득을 취하려는 경향이 강하다. 트럼프 대통령도 이날 연준의 기준금리 인하에 대해 “시장이 원하는 것은 공격적 인하인데 파월이 기대를 저버렸다”고 불만을 표시했다. 그러나 이런 불만 표시가 연준의 기준금리 소폭 인하에 대한 평가의 최종적 잣대는 물론 아니다.

향후 한은이 연준의 금리인하에 어떻게 대응할지도 중요하고 어려운 과제다. 금리인하 압박은 한은도 자주 직면하지만 큰 부작용 없이 이를 실행할 여지는 달러라는 국제화폐를 발행하는 연준에 비해 매우 좁다. 이미 연준의 기준금리 인하를 전제로 한은이 금리인하를 단행했고, 미국보다 기준금리도 더 낮은데 이를 확대했다가는 자본의 탈(脫)한국에 불을 지를 수 있기 때문이다.

최근 우리 경제의 전망이 밝지 않은 데다 기존의 미·중 무역갈등에 더해 일본이 한국을 백색국가 명단에서 제외할 가능성까지 높아지면서 한은에 대해 추가적인 금리 인하 압박이 높아지고 있는 게 사실이다. 이런 압박이 한은의 독립적 판단을 해칠 정도로 심해져서는 곤란하다. 이주열 한은총재가 장기적 관점에서 우리 경제를 안정시키는 정책을 신중하게 잘 이끌어주기를 기대한다.