“노루페인트, 건설경기 하향 사이클 극복”

DB금융투자는 22일 노루페인트에 대해 작년과 달리 올해는 4분기까지 좋은 흐름이 이어질 전망이라며 투자의견 매수, 목표주가 1만2000원을 각각 유지했다.

유경하 DB금융투자 연구원은 “주요 도료 경쟁사들이 건설경기 하향 사이클에 종속된 실적을 시현 중”이라며 “노루페인트는 B2C(기업과 소비자 간 거래) 사업 확장, 그룹 공동 원재료 구매 등의 혁신을 바탕으로 사이클을 이겨내는 힘을 보여주고 있다”고 평가했다.

유 연구원은 “매출원가율과 판관비율 감소 폭이 우리의 예상을 상회한 점을 반영해 2019년과 2020년 영업이익 추정치를 368억원(+10.5%), 410억원(+5.1%)으로 다시 상향한다”며 “매출원가와 판관비가 잘 통제되면서 한자릿수 매출성장에도 고정비 레버리지 효과가 크게 나고 있다”고 분석했다.

이어 “국제유가 안정세가 장기화되는 가운데 최근 원·달러 환율이 하향 조정되고 있다는 점도 노루페인트 실적에 긍정적으로 작용 중”이라고 덧붙였다.