[종목 PICK!] 카카오 김범수 돌연 주식 증여, ‘왜’ 했나

아내·아들·딸에 각각 6만주 증여
지금이 '저점' 자신감으로 해석
친인척에게도 15만주 나눠 증여해
재산 분배에 그친다는 시각도

김범수 카카오 의장의 대규모 주식 증여를 두고 의견이 분분하다. 일단 지난해 대비 주가가 170%나 오른 상황에서 처음으로 자녀와 아내에게 직접 지분 증여를 결정했기 때문에, 향후 기업가치가 더 높아질 것이라는 김 의장의 ‘자신감’을 내비친 행보라는 해석이 나온다. 특히 두 자녀가 처음으로 주주명부에 이름을 올리면서 승계 작업을 시작했다는 시각도 있다. 승계 절차가 이어진다면 기업가치가 낮을 때 증여 하는 게 세금 절감 차원에서 유리하다.

반면 직계가족 외 친인척들에게도 700억 원대 규모의 지분을 나눠준 것으로 볼 때 재산 분배 성격이 짙다고 보는 시각도 있다. 카카오는 김 의장 지배력이 굳건한 집단으로 지분율을 소폭 낮춘 것이 당장은 큰 문제가 되지 않는다. 그럼에도 일각에서는 경영에 참여하지 않는 대주주들이 언제든지 시장에 증여받은 주식을 내다 팔 가능성도 있다고 보고, 주가 변동에 대해 우려하는 목소리를 내놓기도 한다.

20일 한국거래소에 따르면 카카오 주가는 전일 대비 4000원(0.91%) 오른 44만4000원으로 장을 마감했다. 카카오게임즈 주가도 전일 대비 700원(1.53%)오른 4만6350원에 거래를 마쳤다.

전날 김범수 카카오 의장이 약 1420억원 규모의 주식(33만주)을 아내와 자녀, 친인척에게 증여했다는 공시가 나오자 시장이 이를 긍정적 시그널로 받아들인 것으로 보인다. 김 의장이 증여한 날짜는 1월 12일로, 당시 카카오 주가는 45만7500원이었다. 전년 대비 무려 172% 오른 수준인데, 그럼에도 증여를 결정했다는 건 앞으로 기업가치가 더 높아질것으로 봤기 때문이라는 해석이 우세하다.

카카오는 올해 자회사 상장을 줄줄이 앞두고 있다. 증권가에서는 카카오뱅크, 카카오페이, 카카오페이지, 카카오모빌리티 등 수익성이 기대되는 자회사들의 상장을 토대로 외형 성장을 기대하고 있다. 미래에셋대우·메리츠증권·DB금융투자 등 최근 주요 증권사들은 카카오 적정 주가를 50만원대 중후반으로 상향 조정하고 있다.

특히 김 의장의 아들 김상빈 씨가 93년생(29세), 딸 김예빈씨가 95년생(27세)으로 승계에 적당한 나이인 터라 이번 증여로 본격적인 승계 절차에 돌입한 것이라는 시각도 있다. 이 경우 앞으로도 꾸준한 주식 증여가 필요하기 때문에, 기업가치가 낮을 때 증여를 해두는 것이 세금 절감에 유리하다.

반면 이번 증여가 재산 분배의 차원이라는 시각도 있다. 아내와 두 자녀 외에도 11명의 친인척들에게 고루 지분을 나눠줬기 때문이다. 이전에도 김 의장은 주식을 기부해 사회공헌에 활용한 사례가 더러 있었다. 카카오는 김 의장의 지배력이 굳건한 기업집단으로, 증여 이후에도 지분율 13.74% 수준으로 지배구조 자체에는 큰 문제가 없다. 하지만 증여한 지분이 시장에 풀릴 경우에는 주가 하락 요인이 될 수 있다.

카카오 관계자는 “이번 지분 증여는 김 의장 개인의 결정으로 회사 차원에서 공식적 입장을 낼 상황은 아니다”라고 밝혔다. 또 “김 의장의 자녀들은 현재 카카오에서 근무하거나 하는 상황이 아니어서 승계를 논의할 단계가 아니다”라고 말했다.