패블릭, 규정 S에 따라 전 세계 토큰 판매 가능

/제공=패블릭

패블릭(FABRK)이 규정 S( Regulation S)에 따라 전 서계 토큰 판매가 가능해졌다고 26일 밝혔다. 패브릭은 자사의 오퍼링을 체계화하기 위해 미국 변호사와 긴밀히 협력해왔으며, 전 세계의 토큰 구매자들에게 FAB 토큰을 제공할 수 있었다는 설명이다.

규정 S (Regulation S)는 미국 이외의 증권의 제공과 판매에만 사용할 수 있다. 규정 S에 따라 해외에서 취득한 증권은 법에 따라 등록되거나 등록 면제가 가능한 경우에만 미국에서 재판매할 수 있다.

미국에서 발행인에 의한 유가증권의 제공이나 판매에 대한 일반적인 규칙은 구체적인 등록 면제가 적용되지 않는 한 그 증권을 미국 증권거래위원회(SEC)에 등록해야 한다는 것이다.

SEC 등록은 일반적으로 초기 단계 회사에서는 불가능한 극도로 시간 소모적이고 비용이 많이 드는 과정이며, 일부 토큰 발행자는 충족하기 어려울 수 있는 요구사항을 포함한다. 주어진 토큰이 미국 법에 따라 보안으로 간주되는지 여부에 대해서는 상당한 법적 불확실성이 있다.

그러나 미국의 규제당국은 대부분의 토큰에 적용되는 보안의 정의에 대한 광범위한 해석을 채택했다. 미등록된 보안을 파는 심각한 결과 때문에 많은 미국계 또는 미국계 토큰 발행자들은 그들의 토큰을 증권으로 취급해서는 안 된다는 입장을 취하더라도 명시적인 등록 면제의 규칙에 따라 토큰을 발행하고 판매하는 보수적인 접근법을 취했다.

규정 S( Regulation S)로 알려진 면제규정에 따라, 토큰 발행자는 전 세계 미국 이외의 국가에서 준수하는 방식으로 토큰을 판매할 수 있다.

규정 S는 특정 제약이 있을 경우 미국 이외의 지역에서 증권을 판매할 수 있도록 허용한다. 요구되는 제한사항은 발행자가 위치한 관할구역, 토큰을 제공하는 장소, 제공의 이유, 토큰상품의 성격 등 다양한 요인에 따라 다르다.

이러한 제한은 일반적으로 일정 기간 동안 토큰의 미국 전매를 억제하거나 방지하는 것을 목표로 하고 있으며, 토큰에 대한 미국 시장이 제안 후 단기적으로 발전할 수 있다는 인식에 따라 엄격성이 증대된다.

토큰에 대한 규정 S의 적용은 일부 경우 명확하지 않지만, 신중한 조언과 비미국 암호화 교환의 협력으로 일하는 미국의 토큰 발행자는 종종 이러한 규칙을 준수하기 위해 그들의 역외 토큰 오퍼링을 구조화할 수 있다.