새해 첫 금통위 D-4…금리동결·수정경제전망 3% 나오나

이번주 열릴 예정인 새해 첫 금융통화위원회에서 금리가 동결될 것으로 전망되는 가운데 추가 인상 시그널이 나올지 관심이 쏠리고 있다. 이미 지난해 마지막 금통위에서 금리를 올리면서 한은이 두 차례 연속적으로 금리를 올리긴 어렵다는 예상인데다 최근 공개된 금통위 의사록 역시 저물가·가계부채 등을 이유로 신중한 입장이기 때문이다. 아울러 수출 호조·고고도미사일방어체계(사드·THAAD) 배치에 따른 중국의 조치가 풀릴 것으로 예상되면서 이날 금통위 본회의 직후 발표될 한은의 수정경제전망에서도 성장률을 3%대로 올릴 것으로 보여 주목된다.

14일 금융권에 따르면 한국은행은 오는 18일 금융통화위원회를 열고 기준금리 조정 여부를 결정한다. 금통위는 지난해 마지막 금통위에서 기준금리를 6년5개월만에 기존 연 1.25%에서 1.50%로 올렸다. 초저금리 시대가 저물었지만 시장에선 추가 인상까지는 시간이 소요될 것으로 보고 있다. 이주열 한은 총재 역시 추가 금리인상은 신중히 하겠다고 거듭 밝혀왔다. 이달 초 있었던 출입기자단 신년간담회에서 이 총재는 “추가 금리인상은 ‘데이터 디펜던트(Data Dependant)’에 따라 경기 지표와 상황이 뒷받침되면 하는 것이고 금통위원들이 물가를 많이 우려했기 때문에 신중히 할 것”이라고 강조했다.

지난 2일 한은이 공개한 금통위(지난달 14일 개최) 의사록엔 기준금리 인상이 경제 주체에 미치는 심리적인 영향과 취약차주의 부채 상환부담을 주의 깊게 살펴봐야 한다는 의견이 개진됐다. 한 금통위원은 “금리인상과 정부대책 등이 가계부채 및 부동산시장에 미치는 영향에 대해 면밀히 모니터링할 필요가 있다”며 “정책 전환에 따른 심리적인 효과, 취약차주의 상환부담 변화 등을 주의 깊게 살펴봐달라”고 했다. 정부 정책으로 주택담보대출 증가세가 꺾인 반면 신용대출이 사상 최대치로 치솟으면서 ‘풍선효과’가 지속된 탓이다. 최근 금융당국과 한은이 발표한 ‘2017년 가계대출·금융시장 동향’에 따르면 지난해 전 금융권 가계대출 증가액 속보치는 90조3000억원으로, 2016년 123조2000억원보다는 감소한 반면 은행권 신용대출 증가폭은 21조6000억원으로 관련 통계를 작성하기 시작한 2008년 이후 사상 최대를 기록했다.

다만, 연중 미국의 두세 차례 추가 금리인상은 금리인상 속도 조절에 영향을 줄 것으로 보인다. 현재 미국 기준금리는 1.25~1.50%로 상단이 우리나라 현행 금리 수준과 같다. 이 상태에서 미국이 금리인상을 단행한다면 한·미 간 금리역전이 되는 만큼 한은의 금리인상 속도 조절이 불가피하다. 금리차가 역전되면 외국인 투자자금 유출 가능성이 높아 우리 경제에 부담으로 작용하기 때문이다.

이에 대해 송경희 우리금융경영연구소 경제연구실 수석연구원은 “한은의 추가 금리 인상 기대감은 지속되겠으나 다음 인상까지 상당한 시간이 소요될 것으로 보여 시장은 해외 변수에 보다 주목할 전망”이라며 “미국의 감세안이 통과됐고, 연방공개시장위원회(FOMC) 투표권자로 미 행정부가 빠른 금리인상을 선호하는 인사를 임명할 가능성이 있어 해외 부문의 금리 상승 압력이 예상된다”고 말했다. 이어 “이에 따른 경기개선 기대에 따른 금리 상승 압력도 시장에 추가 반영될 것”이라고 덧붙였다.

또 금통위 본회의 직후 발표될 수정경제전망 역시 시장의 관심을 모은다. 한은은 지난해 10월 올해 연간 경제 성장률 전망치를 2.9%라고 밝힌 바 있다. 그러나 시장에선 이날 한은이 연 3.0%로 상향 수정할 것으로 기대하고 있다. 이 총재도 출입기자단 신년간담회에서 “올해 성장률은 3% 언저리를 달성할 수 있다고 본다”고 했다. 3% 성장률은 정부의 전망치에 부합하는 수준이기도 하다. 세계 경제 회복세에 힘입어 우리나라의 수출 호조세가 지속되고, 정부 정책을 바탕으로 소비 등 내수도 회복되리란 예상이다.

한편 한국개발연구원(2.9%)·LG경제연구원(2.8%)·현대경제연구원(2.8%)·한국경제연구원(2.8%) 등 국내 민간 연구기관들 대부분이 올해 성장률을 2% 후반대를 제시하고 있는 점도 주목된다. 이들은 건설과 설비투자 부문에서 올해 위축이 예상되는 상황이며 정부의 기대와는 달리 내수에서 올해 뚜렷한 회복세를 보이기 어렵다는 관측을 내놓는다.