“1%대 성장도 어렵다”…韓경제 ‘상저하고’ 안갯속

반도체 중심 수출 6개월 연속 감소세
부진 계속 땐 '상저하저' 현실화 우려
"불확실성 해소돼야 하반기 반등 기대"

정부는 올해 한국 경제가 '상저하고' 흐름을 보일 것으로 전망하고 있다. 상반기에는 수출 부진 등으로 경기 침체가 이어지겠지만 하반기 들어 점차 회복된다는 이유에서다. 다만 정부의 예상과는 달리 하반기 반등은 물 건너 갔다는 전망도 나온다. 올해 들어 반도체를 비롯한 제조업 수출이 좀처럼 반등 움직임을 보여주지 못하고 있기 때문이다. 주요 해외 투자은행(IB)들 역시 이 같은 흐름을 고려해 올해 우리나라 성장률이 1%대를 턱걸이할 것으로 내다보고 있다.

10일 한국개발연구원(KDI)의 '2023년 4월 경제동향'에 따르면 최근 우리 경제는 제조업을 중심으로 수출이 큰 폭 감소하면서 경기 부진이 지속되는 모습이라고 평가됐다. 3월과 비교하면 수출 '위축'이 '큰 폭 감소'로 격상됐는데 한층 비관적인 평가로 해석된다.

KDI의 진단처럼 수출은 반도체를 중심으로 특히 부진한 모습을 보이고 있다. 3월 수출은 작년 동월 대비로 13.6% 감소하며 전달(-7.5%)보다 감소 폭을 키웠다. 수출은 지난해 10월 이후 6개월 연속 감소세다.

특히 반도체 수출은 -34.5%로 큰 폭의 감소세를 보였다. KDI는 반도체 관련 다수의 지표가 2001년 정보기술(IT) 버블 붕괴, 2008년 글로벌 금융위기 등 과거 위기 시 최저점과 유사한 수준이라고 설명했다.

향후 전망도 밝지 못하다. 한국무역협회에 따르면 현재 수출 감소세가 연말까지 이어질 경우 1분기 수출은 12.6%, 2분기는 11.9%, 3분기는 10.1% 줄고 4분기가 돼서야 수출이 소폭(0.5%) 증가할 것으로 예측됐다. 올해 연간 수출이 전년보다 8~9% 감소한다는 것이다.

수출 부진이 지속되면서 올해 우리 경제가 정부가 예상하는 '상저하고' 흐름을 빗나갈 수 있다는 전망이 나온다. 지난 2일 국회 예산정책처는 '2023 경제전망' 보고서를 통해 올해 우리나라의 반기별 성장률을 상반기 1.2%, 하반기 1.8%로 내다봤다. 하반기 성장률을 2%대 밑으로 제시한 것은 주요 기관 중 처음이다. 한국은행과 KDI가 지난 2월 올 하반기 성장률을 각각 2.0%, 2.4%로 전망한 것과 비교하면 0.2~0.6%포인트 낮은 수치다.

하반기 1.8% 성장률은 올해 한국의 잠재성장률 2%에도 못 미치는 수준이다. 일반적으로 잠재성장률보다 실제 경제성장률이 낮으면 경기침체로 본다. 정부가 예상하는 '상저하고'가 아닌 '상저하저'가 현실화 될 수 있다는 의미다.

이처럼 수출 등 주요 경제지표가 바닥을 헤매면서 외국계 IB들은 올해 한국 경제에 대해 암울한 전망을 내놓고 있다. 국제금융센터에 따르면 바클레이즈·뱅크오브아메리카-메릴린치(BoA-ML)·씨티·골드만삭스·JP모건·HSBC·노무라·UBS 등 8개 IB는 지난달 말 기준 보고서를 통해 올해 한국 성장률을 1.1%(평균)로 전망했다. 정부와 한은의 올해 전망치 1.6%를 크게 밑도는 수준이다.

이 가운데 씨티는 우리 경제가 올해 0.7% 성장에 그칠 것으로 내다봤다. 노무라는 -0.4% 역성장한다고 예측했다. 추가로 하향 조정하는 기관이 나올 경우 1%를 하회할 가능성도 배제할 수 없는 셈이다.

하준경 한양대 경제학부 교수는 "중국의 리오프닝(경제 활동 재개)으로 수출이 확대되고 미국의 통화정책이 완화되는 등 불확실성이 해소돼야 우리 경제가 하반기 반등을 노려볼 수 있다"면서 "아직은 정부의 예측대로 '상저하고' 흐름을 보일지 섣불리 낙관하기 어려운 상황"이라고 진단했다.