이주열 “주요국 통화정책변화에 환율·자본유출 대비”

국회 경제정책포럼 세미나…“물가와 금융 안정” 쌍두마차 강조

이주열 한국은행 총재<사진>는 주요 선진국의 통화정책 변화에 따른 환율 변화와 내외금리차에 의한 자본유출에 대비하겠다고 밝혔다.

이 총재는 16일 오전 국회 경제정책포럼이 주최한 조찬세미나에서 “선진국 통화정책 변화에 따른 국제 금융시장의 급변 가능성에 철저히 대비해야 한다”면서 “내외금리차로 인한 자본유출과 환율 변화에 유의하겠다”고 말했다.

이 총재는 “미국 연방준비제도가 양적완화를 종료하고 기준금리를 인상하면 내외금리차가 축소되고 원화가 상대적 약세를 띨 가능성이 있다”고 진단했다.

그는 “선진국은 내외금리차와 환율을 고려한 채권 기대수익률을 보고 신흥국에 자금을 투자하는데, 기대수익률이 낮아지면 투자자금이 유출될 가능성이 있다”고 말했다.

이 총재는 지난 12일 금융통화위원회 직후 열린 기자간담회에서도 내외금리차가 상당폭 좁혀질 가능성과 관련, 자본유출을 경계하며 국내외 금리 흐름을 주시하겠다고 언급한 바 있다.

그는 유럽중앙은행(ECB)과 일본은행(BOJ)의 완화적 통화정책에 대해 “유로화·엔화의 약세 요인”이라며 “아베노믹스의 한계에 부딪힌 일본이 추가 완화 조치를 펴면 원·엔 환율 하락 압력으로 우리나라의 수출 경쟁력이 저하될 가능성이 있다”고 우려했다.

시장 일각에서는 이 총재의 이런 발언을 원·엔 환율의 추가 하락을 막기 위해 한은이 추가로 기준금리를 내릴 수도 있겠다는 신호로 해석하고 있다.

이 총재는 이어 “한은 본연의 책무인 물가안정을 도모하되 금융안정에 유의하겠다”고 말했다. 글로벌 금융위기 이후 물가 안정만으로는 거시경제의 안정을 확보하기 어려워 한은에도 금융 안정 기능의 필요성이 대두한 것이다.

그는 “주요국의 통화정책 변화가 해외투자자금 유출입 동향과 국내 환율, 금리, 주가 등에 미치는 영향을 예의 주시하겠다”며 “필요하다면 금융, 외환시장 안정화 조치를 마련할 것”이라고 말했다.

또 이 총재는 전 세계적 저성장·저물가 현상과 국내 경제의 구조적 취약점이 맞물려 통화정책의 실물경제에 미치는 영향이 제한적이라고 진단했다.

그는 “통화정책만으로는 한계가 있기 때문에 규제완화 등 구조개혁 정책을 통해 성장 잠재력을 확충하고 거시·미시 건전성 정책으로 시스템적 리스크를 축소해야 한다”고 밝혔다.

저출산·고령화에 따른 생산가능인구 감소, 투자의 한계효율 저하 등 경제의 구조적 문제점 해결에 힘을 쏟아야 한다는 것이다.

이 총재는 저물가 현상과 관련, “현재의 낮은 인플레이션은 전 세계적 현상이며, 주로 공급 측 요인이 주도하고 있다”면서 “금융위기를 겪으며 잠재성장률이 하락한 것은 구조적 원인으로 꼽을 수 있다”고 말했다.

이 총재는 이날 외환보유액의 효율적 관리도 강조했다.

그는 “외환보유액은 유사시 대외지급을 위한 준비자산인 만큼 안전성과 유동성 확보에 중점을 두고 관리하겠다”고 말했다.

그는 “외환보유고를 많이 쌓을 필요가 없다는 주장도 있지만, 이는 유사시에 필요한 자산”이라며 “외환보유고를 유지하기 위한 기회비용이 위기상황 시 발생하는 비용보다 훨씬 작은 수준”이라고 말했다.