“덕산네오룩스, QD OLED TV 개발 기대감”

신한금융투자는 13일 덕산네오룩스에 대해 퀀텀닷 유기발광다이오드(QD OLED) TV 개발 기대감이 있다며 투자의견 ‘매수’, 목표주가 1만6000원을 유지했다.

3분기 매출액 249억원(+11.7% QoQ, -10.4% YoY), 영업이익 75억원(+80% QoQ, +25.2% YoY)으로 시장 기대치(매출액 263억원, 영업이익 52억원)를 상회하는 어닝 서프라이즈를 기록했다.

소현철 신한금융투자 연구원은 “1) 갤럭시노트9, 애플 아이폰 XS용 OLED 소재 공급시작 2) 중국 고객향 소재 공급확대 3) 개발비용감소로 매출원가율 9.9%p QoQ 개선이 어닝 서프라이즈를 견인했다”고 분석했다.

2018년 4분기 주력 고객사의 재고조정에 따른 주문 감소로 매출액 220억원(-11.6% QoQ), 영업이익 50억원(-33.8% QoQ)으로 예상했다. 2019년 스마트폰 수요 부진 속에서도 고객 다변화로 인해 매출액 1068억원(+16.2%YoY), 영업이익 233억원(+14.2% YoY)로 예상했다.

소 연구원은 “2017년 4분기부터 글로벌 스마트폰 수요는 전년 동기 대비 역성장하고 있으며, 2018년 3분기 스마트폰 수요도 8.5% YoY 감소했다”며 “2018년부터 삼성디스플레이가 QD OLED TV 개발을 진행하고 있다”고 말했다.

소 연구원은 이어 “만약 삼성디스플레이가 QD OLED TV 파일럿 라인 투자를 결정하고 양산 준비가 공식화될 경우 OLED TV용 소재 시장 수요는 폭발적으로 증가할 전망”이라며 “덕산네오룩스 주가는 삼성의 QD OLED TV 공식화 여부에 달려 있다”고 덧붙였다.