신한금융투자는 3일 SK바이오사이언스에 대해 4분기 실적 성장 폭이 더욱 확대될 것으로 전망했다. 투자의견은 ‘매수’, 목표주가는 35만원을 각각 유지했다.
이동건 신한금융투자 연구원은 “SK바이오사이언스의 4분기 매출액 및 영업이익은 각각 4202억원, 2202억원으로 추정된다”며 “이는 전년 동기 대비 각각 527.1%, 1918% 증가한 수치”라고 밝혔다.
이어 “3분기 QA 검증 지연 이슈로 노바백스 코로나19 백신 CDMO 매출 중 일부가 4분기로 이연 인식될 예정이며, 4분기에는 QA 검증 지연 이슈가 제한적인 만큼 큰 폭의 실적 성장이 기대된다”고 진단했다.
그러면서 “4분기에도 아스트라제네카 CMO 물량은 꾸준히 생산될 예정이다”며 “3분기 큰 폭 증가한 판매관리비가 4분기에는 유사한 수준을 기록할 전망이다”고 평가했다.
이 연구원은 “영업이익률은 매출 고성장에 따른 영업 레버리지 효과로 3분기 대비 6.9%포인트 개선된 52.4%로 추정한다”고 덧붙였다.
이 연구원은 GBP510 2상 결과 발표 및 내년 상반기 글로벌 승인에 주목해야 할 시기라고 판단했다. 그는 “SK바이오사이언스가 자체 개발 중인 코로나19 백신 GBP510이 11월 중 임상 2상 결과 발표가 예상된다”며 “임상 1상 중간결과를 통해 회복기 환자 대비 5배 이상의 면역원성을 확보했고, 뛰어난 안전성을 확인한 만큼 고무적인 임상 2상 결과 발표가 기대된다”고 밝혔다.
이어 “현재 파트너사 및 외부 기관 리뷰가 진행 중인 가운데 GBP510은 국내와 5개국에서 임상 3상 IND 신청 또는 승인을 획득했으며 11월 내 전 국가 대상으로 임상이 개시될 예정이다”며 “이미 국내에서는 약 200명 이내의 모집 대상자 전원의 1차 접종이 완료된 만큼 해외 임상 역시 순조롭게 진행될 전망이다”고 설명했다.
이 연구원은 “글로벌 임상 3상은 2022년 상반기 중 중간결과 발표가 예상되며, 이르면 상반기 내 국내를 비롯한 글로벌 승인이 기대된다”면서 “국내에서는 임상 2상 결과 발표 이후 선구매가 예상되고, COVAX에 대규모 공급도 예정된 만큼 승인 이후 GBP510 관련한 대규모 매출이 기대된다”고 덧붙였다.
이동건 신한금융투자 연구원은 “SK바이오사이언스의 4분기 매출액 및 영업이익은 각각 4202억원, 2202억원으로 추정된다”며 “이는 전년 동기 대비 각각 527.1%, 1918% 증가한 수치”라고 밝혔다.
이어 “3분기 QA 검증 지연 이슈로 노바백스 코로나19 백신 CDMO 매출 중 일부가 4분기로 이연 인식될 예정이며, 4분기에는 QA 검증 지연 이슈가 제한적인 만큼 큰 폭의 실적 성장이 기대된다”고 진단했다.
그러면서 “4분기에도 아스트라제네카 CMO 물량은 꾸준히 생산될 예정이다”며 “3분기 큰 폭 증가한 판매관리비가 4분기에는 유사한 수준을 기록할 전망이다”고 평가했다.
이 연구원은 “영업이익률은 매출 고성장에 따른 영업 레버리지 효과로 3분기 대비 6.9%포인트 개선된 52.4%로 추정한다”고 덧붙였다.
이 연구원은 GBP510 2상 결과 발표 및 내년 상반기 글로벌 승인에 주목해야 할 시기라고 판단했다. 그는 “SK바이오사이언스가 자체 개발 중인 코로나19 백신 GBP510이 11월 중 임상 2상 결과 발표가 예상된다”며 “임상 1상 중간결과를 통해 회복기 환자 대비 5배 이상의 면역원성을 확보했고, 뛰어난 안전성을 확인한 만큼 고무적인 임상 2상 결과 발표가 기대된다”고 밝혔다.
이어 “현재 파트너사 및 외부 기관 리뷰가 진행 중인 가운데 GBP510은 국내와 5개국에서 임상 3상 IND 신청 또는 승인을 획득했으며 11월 내 전 국가 대상으로 임상이 개시될 예정이다”며 “이미 국내에서는 약 200명 이내의 모집 대상자 전원의 1차 접종이 완료된 만큼 해외 임상 역시 순조롭게 진행될 전망이다”고 설명했다.
이 연구원은 “글로벌 임상 3상은 2022년 상반기 중 중간결과 발표가 예상되며, 이르면 상반기 내 국내를 비롯한 글로벌 승인이 기대된다”면서 “국내에서는 임상 2상 결과 발표 이후 선구매가 예상되고, COVAX에 대규모 공급도 예정된 만큼 승인 이후 GBP510 관련한 대규모 매출이 기대된다”고 덧붙였다.
