“롯데칠성, 올 4분기 시장 기대치 웃도는 실적 전망”

하나금융투자는 23일 롯데칠성에 대해 올 4분기 시장 기대치를 웃도는 실적을 거둘 것으로 전망했다. 투자의견은 ‘매수’, 목표주가는 20만원을 각각 유지했다.

심은주 하나금융투자 연구원은 “롯데칠성의 4분기 연결 매출액과 영업이익은 각각 5770억원으로 전년 동기 대비 13.7%, 영업이익은 284.5% 증가한 128억원으로 추정된다”고 밝혔다.

이어 “원부자재 부담에도 불구하고 판가 인상 효과 및 믹스 개선으로 기인해 영업마진도 지난해보다 1.1%포인트 개선될 것”이라고 설명했다.

주류 매출은 전년 동기 대비 9.3% 증가할 것으로 예상했다. 10~11월은 ‘사회적 거리두기’ 완화로 인해 시장 총수요가 회복 기조로 파악됐다.

심 연구원은 “이 기간 롯데칠성 소주 매출액은 전년 동기 대비 두 자리 수 성장한 것으로 파악된다. 맥주도 주문자상표 부착상품(OEM) 매출 확대로 인해 전년동기 대비 큰 폭 증가한 것으로 판단된다”고 설명했다.

특히 12월부터 다시 사회적 거리두기가 강화되었으나 지난해 낮은 베이스 감안하면 10~11월 흐름이 크게 바뀌지 않을 것으로 판단했다.

내년 연결 매출액과 영업이익은 전년 동기 대비 10.2%, 21.4% 각각 증가할 것으로 추정했다.

특히 내년 맥주 시장이 8~13% 증가할 것으로 예상되는 만큼 시장 총수요 회복에 따라 맥주 매출도 자연스럽게 증가할 것으로 예상했다. 또 OEM 관련 매출액은 올해 330억원에서 내년 800억원까지 증가할 것으로 내다봤다. 내년 맥주 가동률은 50%에 육박할 것으로 추정했다.

심 연구원은 “음료는 믹스 개선에 기인한 마진 상승이 이어질 것으로 기대한다”며 “최근 경쟁사가 1년 만에 탄산음료 판가 인상(내년부터 평균 5.7%)을 단행한 것에 이어 롯데칠성도 불가피한 결단을 내린 만큼 연결 영업이익이 기존 추정치 대비 200억원 내외 개선되는 효과가 있을 것”이라고 평가했다.