흥국증권은 6일 BGF리테일에 대해 4분기 실적 회복과 함께 내년에도 양호한 실적 모멘텀 지속 가능할 것으로 내다봤다. 경기방어적 성격이 짙은 업태 특성과 적극적인 상품 라인업 확대를 통한 경쟁력 제고가 주요 동인으로 작용할 것이라는 평가다. 투자의견 '매수', 목표주가 25만원을 유지했다.
흥국증권이 전망한 BGF리테일의 4분기 연결기준 매출액과 영업이익은 전년 대비 각각 7.8%, 10.8% 증가한 2조1000억원, 580억원이다.
흥국증권은 전분기 부진했던 동일점 성장률의 개선과 함께 신규 출점 효과로 외형 성장률은 다소 회복될 것으로 내다봤다.
또한 담배 매출 비중 축소와 식품(FF, HMR) 및 가공식품(주류, 스낵, 유제품), 비식품(OTC drug, 잡화) 등으로 상품 믹스 개선되면서 매출총이익률이 18.3%로 전년 동기 대비 0.4%포인트 개선될 것이지만, 임차료와 인건비 등 비용 증가로 영업이익률은 2.8%로 전년 동기 대비 0.1%포인트 상승에 그칠 것이라고 판단했다.
경기방어적 성격의 편의점도 지속적인 성장이 가능할 것이라고 예상했다.
박종렬 흥국증권 연구원은 "고금리와 고물가 지속과 함께 소비심리 약화 등 전반적인 소비경기침체로 인해 경기방어적 성격이 짙은 편의점 채널은 내년에도 견조한 업황 흐름이 지속 가능할 것"이라며 "양호한 업황 모멘텀과 함께 적극적인 간편식 카테고리(김밥, 샌드위치 등) 상품 차별화와 품질 향상, 외국인 관광객에 대한 마케팅 강화 등으로 성장 모ㅤㅁㅔㅌ텀 강화를 위한 노력이 집중될 것"이라고 분석했다.
이어 박 연구원은 "12월 MSCI 지수 편출로 인한 수급 악화로 추가적인 주가 하락 조정을 거쳤다"라며 "편출에 따른 수급 악재는 이미 주가에 상당부분 반영됐고, 중장기 투자자 입장에서는 오히려 좋은 비중확대 시점이고, 최근 주가 급락으로 밸류에이션 매력은 더욱 증대됐다"라고 평가했다.
흥국증권이 전망한 BGF리테일의 4분기 연결기준 매출액과 영업이익은 전년 대비 각각 7.8%, 10.8% 증가한 2조1000억원, 580억원이다.
흥국증권은 전분기 부진했던 동일점 성장률의 개선과 함께 신규 출점 효과로 외형 성장률은 다소 회복될 것으로 내다봤다.
또한 담배 매출 비중 축소와 식품(FF, HMR) 및 가공식품(주류, 스낵, 유제품), 비식품(OTC drug, 잡화) 등으로 상품 믹스 개선되면서 매출총이익률이 18.3%로 전년 동기 대비 0.4%포인트 개선될 것이지만, 임차료와 인건비 등 비용 증가로 영업이익률은 2.8%로 전년 동기 대비 0.1%포인트 상승에 그칠 것이라고 판단했다.
경기방어적 성격의 편의점도 지속적인 성장이 가능할 것이라고 예상했다.
박종렬 흥국증권 연구원은 "고금리와 고물가 지속과 함께 소비심리 약화 등 전반적인 소비경기침체로 인해 경기방어적 성격이 짙은 편의점 채널은 내년에도 견조한 업황 흐름이 지속 가능할 것"이라며 "양호한 업황 모멘텀과 함께 적극적인 간편식 카테고리(김밥, 샌드위치 등) 상품 차별화와 품질 향상, 외국인 관광객에 대한 마케팅 강화 등으로 성장 모ㅤㅁㅔㅌ텀 강화를 위한 노력이 집중될 것"이라고 분석했다.
이어 박 연구원은 "12월 MSCI 지수 편출로 인한 수급 악화로 추가적인 주가 하락 조정을 거쳤다"라며 "편출에 따른 수급 악재는 이미 주가에 상당부분 반영됐고, 중장기 투자자 입장에서는 오히려 좋은 비중확대 시점이고, 최근 주가 급락으로 밸류에이션 매력은 더욱 증대됐다"라고 평가했다.
