NH투자증권은 BGF리테일에 대해 골프장 인수를 통한 다각화 작업이 회사에 부담이 될 것으로 전망했다.
12일 이지영 NH투자증권 연구원은 “BGF리테일은 공시를 통해 휘닉스스프링스 골프장을 운영하고 있는 보광이천의 지분 85.2%를 1301억원에 취득 결정했다고 발표했다”며 “퍼블릭전환을 통해 수익성을 제고하겠다는 계획”이라고 설명했다.
이어 “하지만 보광그룹과의 연관성을 배제할 수 없는 비관련 다각화”라며 “최근 적자 회원제 골프장들이 모두 퍼블릭으로 전환하며 경쟁이 심화되고 있어 주주가치에 긍정적 이벤트로 해석하기는 어렵다”고 지적했다.
이 연구원은 “올해 매출 4조9553억원, 영업이익 1935억원을 전망한다”며 “출점과 후레쉬푸드의 고성장으로 두 자릿수 외형성장 지속될 것으로 보이나 영업효율이 하락하고 있고 전년 담배재고평가이익의 높은 베이스도 부담스러운 상황”이라고 전했다. 투자의견은 ‘보유(hold)’를 유지하고, 목표주가는 21만원을 유지했다.
12일 이지영 NH투자증권 연구원은 “BGF리테일은 공시를 통해 휘닉스스프링스 골프장을 운영하고 있는 보광이천의 지분 85.2%를 1301억원에 취득 결정했다고 발표했다”며 “퍼블릭전환을 통해 수익성을 제고하겠다는 계획”이라고 설명했다.
이어 “하지만 보광그룹과의 연관성을 배제할 수 없는 비관련 다각화”라며 “최근 적자 회원제 골프장들이 모두 퍼블릭으로 전환하며 경쟁이 심화되고 있어 주주가치에 긍정적 이벤트로 해석하기는 어렵다”고 지적했다.
이 연구원은 “올해 매출 4조9553억원, 영업이익 1935억원을 전망한다”며 “출점과 후레쉬푸드의 고성장으로 두 자릿수 외형성장 지속될 것으로 보이나 영업효율이 하락하고 있고 전년 담배재고평가이익의 높은 베이스도 부담스러운 상황”이라고 전했다. 투자의견은 ‘보유(hold)’를 유지하고, 목표주가는 21만원을 유지했다.
