키움증권은 3일 금호석유에 대해 올해 자동차·화학·정유 부문이 장기적 가격 상승 추세에 돌입하면서 주가 상승이 이뤄질 것으로 전망했다. 투자의견 ‘매수’ 와 목표주가 55만원을 유지하고, 업종 내 최선호주(Top-Pick)로 제시했다.
이동욱 키움증권 연구원은 “동사는 올해 1분기 뿐만 아니라 2분기 이후에도 과거 2011년 슈퍼사이클(장기적 가격 상승 추세)을 크게 상회하는 영업이익을 기록할 것”이라며 “2011년과 올해 말 발행주식수 차이가 없는 가운데, 이익과 순차입금은 2011년 대비 큰 폭의 개선이 예상된다”고 설명했다.
특히 “2011년은 고유가 시기로 일부 제품들의 평균 단가가 현재보다 높은 상황이었지만 지금은 동사 및 지분법업체들의 주력 제품인 NB 라텍스, ABS, PPG, BPA, MDI 등의 스프레드 급증 및 지속적 증설 효과로 지배주주순이익이 2011년의 3배 이상을 기록할 것”이라며 “백신 개발/보급 확대에도 라텍스 장갑 수요 감소로 인해 합성고무 부문 실적 악화 우려가 나오지만, 유행병 이후에도 장갑 착용의 구조적 소비 패턴 변화로 연평균 12~15%의 수요 증가가 전망된다”고 내다봤다.
특히 “합성고무부문 생산능력은 174만5000톤으로 2011년 대비 67% 증가했고, 합성수지부문 생산능력은 90만8000톤으로 44.6% 증가했다”며 “페놀유도체 생산능력도 92.9% 증가했고, 지분법업체인 금호미쓰이화학, 금호폴리켐 합산 생산능력은 159.5%가 늘었다”고 분석했다.
주가 상승은 2,3분기까지 이어질 것이란 분석이다. 이 연구원은 “올해 1분기 실적 피크 이론, 석탄 관련 리스크 등은 있지만, 주가 상승으로 공매도 전략을 펴는 것은 투자 리스크가 클 것”이라며 “화학산업의 업사이클은 과거에도 한해에 끝나지 않는 패턴을 보여 왔고, 전염병이 완화되더라도 동사의 지속적인 제품 포트폴리오 전환 추진으로 견고한 실적을 유지할 것으로 전망되기 때문”이라고 평가했다.
이동욱 키움증권 연구원은 “동사는 올해 1분기 뿐만 아니라 2분기 이후에도 과거 2011년 슈퍼사이클(장기적 가격 상승 추세)을 크게 상회하는 영업이익을 기록할 것”이라며 “2011년과 올해 말 발행주식수 차이가 없는 가운데, 이익과 순차입금은 2011년 대비 큰 폭의 개선이 예상된다”고 설명했다.
특히 “2011년은 고유가 시기로 일부 제품들의 평균 단가가 현재보다 높은 상황이었지만 지금은 동사 및 지분법업체들의 주력 제품인 NB 라텍스, ABS, PPG, BPA, MDI 등의 스프레드 급증 및 지속적 증설 효과로 지배주주순이익이 2011년의 3배 이상을 기록할 것”이라며 “백신 개발/보급 확대에도 라텍스 장갑 수요 감소로 인해 합성고무 부문 실적 악화 우려가 나오지만, 유행병 이후에도 장갑 착용의 구조적 소비 패턴 변화로 연평균 12~15%의 수요 증가가 전망된다”고 내다봤다.
특히 “합성고무부문 생산능력은 174만5000톤으로 2011년 대비 67% 증가했고, 합성수지부문 생산능력은 90만8000톤으로 44.6% 증가했다”며 “페놀유도체 생산능력도 92.9% 증가했고, 지분법업체인 금호미쓰이화학, 금호폴리켐 합산 생산능력은 159.5%가 늘었다”고 분석했다.
주가 상승은 2,3분기까지 이어질 것이란 분석이다. 이 연구원은 “올해 1분기 실적 피크 이론, 석탄 관련 리스크 등은 있지만, 주가 상승으로 공매도 전략을 펴는 것은 투자 리스크가 클 것”이라며 “화학산업의 업사이클은 과거에도 한해에 끝나지 않는 패턴을 보여 왔고, 전염병이 완화되더라도 동사의 지속적인 제품 포트폴리오 전환 추진으로 견고한 실적을 유지할 것으로 전망되기 때문”이라고 평가했다.
