기업부채 급증 이상 징후, 中 경제 대만병 앓는 듯

칭화유니 법정관리 신청, 사실상 파산

중국 경제에 기업들의 부채 급증으로 인한 이상 징후가 감지되고 있다. 홍콩의 언론 일각에서는 중국 경제가 지난 세기 90년대 대만 경제가 그랬듯 이른바 대만병을 앓는 것이 아닌가 하는 우려도 제기하고 있다. 만약 괜한 우려가 아닐 경우 중국 경제는 향후 상당 기간 고생해야 할 것으로 보인다.

최근 열린 한 반도체 박람회에 전시된 칭화유니의 부스. 조만간 사실상 파산에 이를 것으로 파악되고 있다./제공=칭화유니 홈페이지.

중국 재계 정보에 밝은 베이징 소식통의 12일 전언에 따르면 무엇보다 반도체 굴기(우뚝 섬)의 상징인 칭화(淸華)유니 그룹이 전날 파산 절차에 진입한 것이 예사롭지 않다. 무려 2029억 위안(元·35조5000억 원)에 이르는 부채를 갚지 못한 탓에 구조조정 신청이 채권 은행에 의해 베이징 법원에 신청되면서 다른 기업들의 잇따른 파산까지 불러올 것으로 예상되고 있는 것. 실제로 칭화유니 이외에도 중국의 기업들은 막대한 부채를 짊어진 것으로 유명하다.

당장 칭화대학이 설립을 주도한 칭화유니의 라이벌 기업으로 유명한 베이징대학 계열의 정보통신기술(ICT) 기업인 팡정(方正)그룹의 상태만 봐도 좋다. 칭화유니보다 더 많은 3030억 위안의 부채를 떠안은 채 지금까지 버티고 있다. 금융권에서 손을 놓을 경우 바로 칭화유니 같은 신세가 충분히 될 수 있다.

부채의 블랙홀로 불리는 부동산 기업들이 처한 상황은 더욱 가공할 만하다. 업계 1위에서 10위까지의 기업들이 하나 같이 1조 위안 전후의 부채를 보유하고 있다. 부채지존으로 불리는 헝다(恒大)그룹의 빚이 현실을 잘 말해준다고 해야 한다. 무려 1조9500억 위안에 이르고 있다. 홍콩 증시의 헝다 시가총액 1256억 홍콩 달러와는 비교자체가 안 된다. 헝다 같은 기업 10개를 팔아도 빚을 다 못 갚을 상황이라는 계산은 바로 나온다.

빚이 적당하게 있는 것이 반드시 나쁘지는 않다. 천하의 난다 긴다 하는 기업들 역시 어느 정도의 빚을 보유하는 것이 현실이기도 하다. 하지만 감당하기 어려운 빚을 지는 것은 국가적으로도 곤란하다. 최악의 경우 나라 전체가 빚의 블랙홀에 빠져버리면서 대혼란을 향해 달려가지 말라는 법이 없다. 지난 세기 90년대에는 대만에도 비슷한 상황이 연출된 바 있다. 그나마 다행인 것은 대만의 경우 한국과는 달리 국제통화기금(IMF)의 관리 체제 하에 들어가지 않았다는 사실이 아닐까 싶다. 하지만 이로 인해 대만은 금세기 초부터 극심한 고통을 경험해야 했다. 늘 한국보다 경제성장률이 뒤진 것은 바로 이 때문이었다. 대만병이라는 병명을 얻은 것은 아주 자연스러운 결과였다. 현재 칭화유니 등의 상황을 보면 중국에도 이와 비슷한 국면이 나타나지 않는다고 자신 있게 말하는 것은 쉽지 않아 보인다. 중국의 경제 주체들이 바짝 긴장해야 할 것 같다.