출판본업 성장, 완구는 적자…미래엔 다각화 전략 ‘시험대’

교과서 부문 실적 상승세 주도
도시가스, 매출 줄어도 이익 증가
교육·완구 결합사업 수익 과제로

교과서·출판기업 미래엔의 사업 다각화 전략이 시험대에 올랐다. 2025년 매출과 영업이익이 개선됐지만, 그룹의 지주회사격인 ㈜미래엔의 연결매출은 3년 연속 1조원을 밑돌았다. 도시가스 사업은 매출 감소에도 이익을 늘렸고, 완구사업은 손실을 줄였지만 적자를 벗어나지 못했다. 사업별 성과가 엇갈리는 가운데 수익성 개선을 지속적인 외형 성장으로 연결하는 것이 과제로 남았다.

11일 관련업계에 따르면 미래엔의 2025년 연결매출은 약 9659억원으로 전년 9509억원보다 1.6% 증가했다. 연결 영업이익은 같은 기간 약 321억원에서 436억원으로 늘었다. 매출은 반등했지만 과거 수준을 회복하지는 못했다. 미래엔의 연결매출은 2022년 1조569억원을 기록한 뒤 2023년 9990억원, 2024년 9509억원으로 줄었다. 2025년 감소세에서는 벗어났으나 매출 규모는 여전히 2022년을 밑돌았다.

교육·출판을 주력으로 하는 미래엔의 별도 실적은 상대적으로 뚜렷한 개선세를 보였다. 2025년 별도 매출은 약 2574억5000만원으로 전년보다 14.2% 증가했다. 영업이익은 약 244억6000만원으로 56.4% 늘었다. 회사 자체의 매출이 두 자릿수 증가율을 기록한 데 비해 종속기업 등을 포함한 연결매출 증가율은 1%대에 머문 것이다.

교과서 사업은 실적 개선 요인으로 꼽혔다. 2022 개정 교육과정에 따른 검·인정 교과서 신간 출시와 정가 인상 효과, 점유율 확대에 따른 판매량 증가 등이 영향을 미쳤던 것으로 분석된다.

반면 도시가스 사업을 하는 미래엔서해에너지의 2025년 개별 매출은 약 6729억4000만원으로 전년 6936억원보다 3.0% 감소했다. 2022년 매출 8380억2000만원과 비교하면 3년 사이 19.7% 줄었다. 다만 이익은 늘었다. 서해에너지의 영업이익은 2024년 약 252억9000만원에서 2025년 298억5000만원으로 증가했다. 당기순이익도 같은 기간 약 170억1000만원에서 224억5000만원으로 확대됐다. 외형은 축소됐지만 수익성은 개선된 셈이다.

완구사업은 손실을 줄이는 데 성과를 냈지만 매출 회복까지 이어지지는 못했다. 미래엔그룹이 2020년 인수한 영실업의 2025년 매출은 약 418억5000만원으로 전년 456억1000만원보다 8.3% 감소했다. 영업손실은 같은 기간 약 65억원에서 14억원으로 축소됐다.

인수 당시 제시한 교육 콘텐츠와 완구·캐릭터 사업의 결합이 지속적인 매출과 이익으로 이어지는지가 향후 평가의 관건이 될 전망이다.

교육서비스와 디지털 교육사업도 성장성을 입증해야 할 분야다. 미래엔은 미래엔에듀플러스를 통해 수학·영어·독서 관련 교육 브랜드와 가맹사업을 운영하고 있다. 출판을 넘어 교육서비스로 사업 영역을 넓힌 만큼, 기존 콘텐츠와의 연계가 실제 매출 확대와 수익성으로 이어지는 것이 중요해졌다는 평가다.

결국 미래엔의 과제는 사업의 종류를 늘리는 데서 나아가 각 사업이 지속적인 매출과 이익을 내는 구조를 만드는 데 있다는 분석이다. 별도 실적과 도시가스 사업의 수익성이 개선된 것은 긍정적이지만, 완구사업의 매출 회복과 흑자 전환, 교육서비스·디지털 사업의 수익 기반 확보라는 과제도 남아 있는 셈이다.

미래엔 관계자는 "교과서·참고서 사업을 통해 축적한 교육 콘텐츠와 개발 역량을 디지털 교육 사업과 연계해 기존 사업의 경쟁력을 높이는 한편, 중장기 성장 기반을 확대해 나갈 계획"이라고 말했다.