삼성-엘리엇, 주총 한달 앞두고 ‘우군 확보 전쟁’

미국 헤지펀드 엘리엇 매니지먼트와 삼성물산의 분쟁이 본격적인 우군 확보 전쟁으로 접어들 전망이다.

21일 금융투자업계에 따르면 제일모직과 삼성물산의 합병 비율은 법의 테두리 내에서 정해진 만큼 법원이 주주총회 개최를 막아달라는 엘리엇의 요구를 수용할 가능성은 희박하다.

이에 따라 다음달 17일로 예정된 임시 주주총회 표 대결을 앞두고 삼성과 엘리엇은 국민연금·자산운용사·비계열사 기업 주주 등을 만나 우군으로 편입하기 위해 힘쓸 것으로 관측된다.

엘리엇은 삼성물산에 주주 명부의 열람과 등사를 청구했다. 이는 주주들과 접촉해 세력을 규합하겠다는 뜻으로 풀이된다.

특별 결의 사항인 합병안이 통과하려면 주주총회 참석 지분의 3분의 2 이상, 전체 지분 3분의 1 이상의 동의를 얻어야 한다.

주주의 참석률을 70%로 볼 때 삼성은 최소 47%의 찬성 지분을 확보해야 한다. 반면 엘리엇은 3분의 1인 23%를 확보하면 합병안을 부결시킬 수 있을 전망이다.

KCC 보유 지분 5.96%를 더한 삼성 측의 우호 지분은 19.95%로 승리를 위한 매직 넘버 47%의 절반에도 못 미친다. 따라서 삼성은 국민연금 등 국내 기관을 물론 다수의 외국인 주주도 우군으로 확보해야 한다.

삼성물산 1대 주주인 국민연금(10.15%)과 한국투신운용(3%) 등 자산운용사를 포함한 국내 기관이 20%의 지분을 보유한 것으로 알려졌다.

또 다른 관건은 삼성물산 지분을 보유한 기업들을 끌어들이는 것이다.

재벌닷컴에 따르면 삼성물산 주주로는 일성신약(2.11%)·동부화재(0.09%)·평화산업(0.08%)·한일시멘트(0.05%)·현대해상화재(0.04%)·시공테크(0.02%)·삼지전자(0.01%) 등이 있다.

한편 금융투자업계는 합병 성공에 무게를 두는 분위기다. 실제 캐스팅 보트 역할을 할 국민연금 등 국내 기관과 외국인 주주 상당수가 삼성물산과 제일모직에 동시에 투자했기 때문이다.

백광제 교보증권 연구원은 “제일모직에도 투자한 외국인과 기관들은 합병이 성사되는 것이 수익을 내는 데 유리하다”고 밝혔다.