미래에셋대우는 8일 SK하이닉스에 대해 도시바 지분 인수 추진은 긍정적이라고 평가했다. 투자의견은 매수, 목표주가는 6만5000원을 유지했다.
도현우 연구원은 “도시바 NAND부문 지분 매각가는 3000억엔 규모로 향후 분사가 완료될 경우 지분률 19.9% 수준에 해당할 것”이라며 “제시한 인수대금과 도시바 경영진의 향후 시너지에 대한 판단, 그리고 가장 중요한 일본 정부의 허가 여부가 인수자를 결정할 것으로 보인다”고 밝혔다.
이어 “SK하이닉스 외 다른 입찰자로는 도시바와 이미 NAND부문에서 합작을 하고 있는 미국의 웨스턴디지털이 있고 사모펀드 등 재무적 투자자도 몇 개 있는 것으로 파악된다”며 “통상 재무적 투자자들보다는 제조업체의 인수 의지가 높기 때문에 인수자는 웨스턴디지털과 SK하이닉스 중 하나가 될 가능성이 높다고 본다”고 설명했다.
그러면서 “SK하이닉스의 지분 인수가 가능하다면 이는 SK하이닉스에 긍정적”이라며 “SK하이닉스는 DRAM에서 강한 경쟁력을 가진 것과 달리 NAND부문에서는 타 업체 대비 다소 뒤쳐져있는 반면 도시바는 NAND를 발명한 회사로 캐파 규모로도 삼성전자에 이어 2위고 협력사인 웨스턴디지털의 캐파를 합칠 경우 세계 1위”라고 강조했다.
도 연구원은 “SK하이닉스의 지분 인수가 가능하다면 부족한 NAND관련 기술 수준이 한 단계 높아질 수 있는 기회가 될 것으로 예상한다”며 “향후 삼성전자, 마이크론-인텔, 중국업체들의 공격적인 투자로 인해 경쟁 강도가 높아질 것으로 예상되는 NAND 사업에서 SK하이닉스-도시바-웨스턴디지털의 연합이 규모의 경제와 시너지 측면에서 성과를 낼 수 있을 것으로 전망한다”고 덧붙였다.
도현우 연구원은 “도시바 NAND부문 지분 매각가는 3000억엔 규모로 향후 분사가 완료될 경우 지분률 19.9% 수준에 해당할 것”이라며 “제시한 인수대금과 도시바 경영진의 향후 시너지에 대한 판단, 그리고 가장 중요한 일본 정부의 허가 여부가 인수자를 결정할 것으로 보인다”고 밝혔다.
이어 “SK하이닉스 외 다른 입찰자로는 도시바와 이미 NAND부문에서 합작을 하고 있는 미국의 웨스턴디지털이 있고 사모펀드 등 재무적 투자자도 몇 개 있는 것으로 파악된다”며 “통상 재무적 투자자들보다는 제조업체의 인수 의지가 높기 때문에 인수자는 웨스턴디지털과 SK하이닉스 중 하나가 될 가능성이 높다고 본다”고 설명했다.
그러면서 “SK하이닉스의 지분 인수가 가능하다면 이는 SK하이닉스에 긍정적”이라며 “SK하이닉스는 DRAM에서 강한 경쟁력을 가진 것과 달리 NAND부문에서는 타 업체 대비 다소 뒤쳐져있는 반면 도시바는 NAND를 발명한 회사로 캐파 규모로도 삼성전자에 이어 2위고 협력사인 웨스턴디지털의 캐파를 합칠 경우 세계 1위”라고 강조했다.
도 연구원은 “SK하이닉스의 지분 인수가 가능하다면 부족한 NAND관련 기술 수준이 한 단계 높아질 수 있는 기회가 될 것으로 예상한다”며 “향후 삼성전자, 마이크론-인텔, 중국업체들의 공격적인 투자로 인해 경쟁 강도가 높아질 것으로 예상되는 NAND 사업에서 SK하이닉스-도시바-웨스턴디지털의 연합이 규모의 경제와 시너지 측면에서 성과를 낼 수 있을 것으로 전망한다”고 덧붙였다.
