신한금융투자는 19일 이마트에 대해 체질 개선을 위한 비용 투입이 지속될 것이라며 투자의견 '매수' 유지, 목표주가 기존 16만원에서 14만원으로 13% 하향 조정했다.
이마트의 올해 2분기 실적은 시장 컨센서스를 하회할 것으로 추정했다. 매출과 영업손실 규모가 7조1000억원, 153억원으로 전망했다.
조상훈 신한금융투자 연구원은 "지난해 같은 기간보다 매출은 21.4% 증가하지만 영업이익은 적자전환을 예상한다"며 "SCK컴퍼니, G마켓글로벌 연결 편입 효과를 제외하면 영업적자폭은 더 늘어날 것"이라고 추정했다.
그는 "온라인 채널 비용 증가에 재산세 부담이 더해진 점이 부진한 실적의 원인"이라며 "할인점 기존점 성장률은 3.8% 증가로 높은 기저에도 선방했다"고 설명했다.
이어 "비식품 비중 상승에 따라 GPM이 개선된 점은 고무적"이라며 "다만 에스에스지닷컴향 지급수수료가 증가하며 별도 영업이익은 적자전환할 것"이라고 강조했다.
그러면서 "에스에스지닷컴 GMV는 15% 성장하며 양호했으나 성장 중심 전략으로 영업적자이 확대될 것"이라며 "G마켓글로벌 GMV는 소폭 증가하겠으나 유료멤버십 출범 관련 초기 마케팅 비용에 따라 1분에 이어 적자가 지속될 것"이라고 전했다.
조 연구원은 "SCK컴퍼니는 이벤트 효과로 매출은 양호하지만 환율과 원가 부담으로 영업이익은 15% 감소할 것"이라며 "선택과 집중을 통한 멤버십 전략을 강화할 것"이라고 말했다.
이마트의 올해 2분기 실적은 시장 컨센서스를 하회할 것으로 추정했다. 매출과 영업손실 규모가 7조1000억원, 153억원으로 전망했다.
조상훈 신한금융투자 연구원은 "지난해 같은 기간보다 매출은 21.4% 증가하지만 영업이익은 적자전환을 예상한다"며 "SCK컴퍼니, G마켓글로벌 연결 편입 효과를 제외하면 영업적자폭은 더 늘어날 것"이라고 추정했다.
그는 "온라인 채널 비용 증가에 재산세 부담이 더해진 점이 부진한 실적의 원인"이라며 "할인점 기존점 성장률은 3.8% 증가로 높은 기저에도 선방했다"고 설명했다.
이어 "비식품 비중 상승에 따라 GPM이 개선된 점은 고무적"이라며 "다만 에스에스지닷컴향 지급수수료가 증가하며 별도 영업이익은 적자전환할 것"이라고 강조했다.
그러면서 "에스에스지닷컴 GMV는 15% 성장하며 양호했으나 성장 중심 전략으로 영업적자이 확대될 것"이라며 "G마켓글로벌 GMV는 소폭 증가하겠으나 유료멤버십 출범 관련 초기 마케팅 비용에 따라 1분에 이어 적자가 지속될 것"이라고 전했다.
조 연구원은 "SCK컴퍼니는 이벤트 효과로 매출은 양호하지만 환율과 원가 부담으로 영업이익은 15% 감소할 것"이라며 "선택과 집중을 통한 멤버십 전략을 강화할 것"이라고 말했다.
