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다만 3분기 들어 중·저가폰 중심으로 스마트폰 출하량의 증가세가 이어지고 있고 4분기 북미대륙의 블랙프라이데이와 졸업시즌 등 가전·모바일 특수에 대한 기대가 있어 현 재고자산은 감당할 수 있는 수준이라는 분석이다.
15일 금융감독원에 따르면 상반기 삼성전자의 재고자산은 19조3111억원으로 지난해 상반기 18조2761억원대비 1조350억원(5.6%) 증가했다. 지난해 삼성전자가 야심차게 출시한 갤럭시S5와 갤럭시노트4의 판매량이 기대치에 못미친데다 올 4월 출시한 갤럭시S6도 기대이하의 판매고를 올렸기 때문이다.
또 갤럭시 시리즈에 새롭게 도입한 알루미늄 소재와 강화유리 도입 등에 따른 원재료 비용 상승도 재고자산 증가에 한 몫 했다.
갤럭시S6는 상반기 2000만대를 밑도는 판매를 한 것으로 분석된다. 실제 지난해 상반기 10조8510억원의 영업이익을 냈던 IT·모바일(IM)사업은 5조5047억원의 영업이익을 기록하며 50% 줄었다. 2013년 반도체 시장이 침체됐을 당시 상반기 재고자산은 21조6000억원수준으로 전년대비 4조원이상 증가하기도 했다.
사실 삼성전자와 같은 글로벌 IT제조업체에서 적정 재고자산을 유지하는 게 필수다. 향후 기대 수요에 맞춰 제품의 제고를 관리해야 한다. 삼성전자의 경우 보통 상반기 재고 자산이 큰 폭으로 증가하다가 하반기 특히 연말에 할인 전략 등으로 재고 자산을 큰 폭으로 줄여왔다. 이번 재고자산 증가에도 하반기 영업 실적에 따라 감당할 수 있는 수준이라는 지적이 나온다.
일단 삼성전자의 3분기 재고자산은 2분기 대비 증가할 전망이다. 연말을 대비한 신규 수요 대비용과 더불어 갤럭시S6의 재고 물량이 증가의 주 요인이 될 것으로 보인다. 지난 3년간 평균 3분기까지 재고자산이 늘어났지만 4분기부터는 줄어들었다.
2013년의 경우 상반기 21조5618억원이던 재고 자산은 하반기 들어 19조1349억원으로 11.3% 감소했고, 지난해에도 18조2761억원에서 5.2% 줄어든 17조3175억원을 기록했다.
업계 관계자는 “연말 성수기 대비와 함께 갤럭시 시리즈 재고물량 증가로 3분기에는 재고자산이 더 늘어 날 가능성이 높다”며 “문제는 하반기 스마트폰 판매 실적에 따라 적정 재고자산을 유지할 수 있을 지가 판가름 될 것”이라고 설명했다.
