신한금융투자는 3일 덴티움에 대해 지난해 4분기 시장 기대치를 뛰어넘는 실적을 냈지만, 러시아의 우크라이나 침공 영향 탓에 제한적일 것이라며 투자의견 ‘매수’ 목표주가 9만원을 유지했다.
덴티움의 지난해 4분기 연결기준 매출액은 전년 동기보다 26.1% 증가한 951억원, 영업이익은 같은 기간 57.6% 늘어난 273억원을 기록했다. 시장이 기대한 매출액(798억원)과 영업이익(173억원)을 각각 19%, 58%를 웃돌았다.
원재희 신한금융투자 연구원은 “매출액은 해외 판매 증대를 바탕으로 분기 기준 사상 최대 매출액을 시현했고 영업이익률은 매출 증가에 따른 원가율 개선 및 비용 축소로 인해 전분기대비 7.4%포인트 증가했다”고 분석했다.
그는 “중국향 매출액이 임플란트 매출 호조와 중국 내 신규 개원 증가에 따른 설비 수요 증가에 따라 528억원 증가했다”며 “러시아향 매출액은 계절적 성수기를 바탕으로 91억원을, 두바이 등 기타 국가향 매출액은 145억원을 기록했다”고 전했다.
이어 “1분기 연결 기준 매출액은 전년 동기보다 36.9% 증가한 736억원, 영업이익은 같은 기간 52.4% 늘어난 162억원으로 추정한다”며 “1분기는 중국 내 공휴일(춘절)로 영업 일수 제한이 나타나는 계절적 비수기이지만 중국 1선 도시 중심 신규 개원 치과 수가 빠르게 증가하고 있어 패키지 판매 전략(임플란트+장비)을 바탕으로 구조적 성장을 이어갈 것”이라고 전망했다.
원 연구원은 “러시아는 아직 임플란트 식립율이 높지 않은 초기 시장이라 국산 제품의 시장 침투가 빠르게 진행되고 있어 계절적 비수기여도 견조한 실적 흐름을 이어갈 것”이라며 “중국 내 의료용 소모품 대량집중매입 발표와 더불어 러시아의 우크라이나 침공 소식에 주가가 크게 하락했지만 임플란트는 전략 물자가 아닌 의료기기로 분류되어 수출 제한 품목에 포함되지 않을 것”이라고 강조했다.
덴티움의 지난해 4분기 연결기준 매출액은 전년 동기보다 26.1% 증가한 951억원, 영업이익은 같은 기간 57.6% 늘어난 273억원을 기록했다. 시장이 기대한 매출액(798억원)과 영업이익(173억원)을 각각 19%, 58%를 웃돌았다.
원재희 신한금융투자 연구원은 “매출액은 해외 판매 증대를 바탕으로 분기 기준 사상 최대 매출액을 시현했고 영업이익률은 매출 증가에 따른 원가율 개선 및 비용 축소로 인해 전분기대비 7.4%포인트 증가했다”고 분석했다.
그는 “중국향 매출액이 임플란트 매출 호조와 중국 내 신규 개원 증가에 따른 설비 수요 증가에 따라 528억원 증가했다”며 “러시아향 매출액은 계절적 성수기를 바탕으로 91억원을, 두바이 등 기타 국가향 매출액은 145억원을 기록했다”고 전했다.
이어 “1분기 연결 기준 매출액은 전년 동기보다 36.9% 증가한 736억원, 영업이익은 같은 기간 52.4% 늘어난 162억원으로 추정한다”며 “1분기는 중국 내 공휴일(춘절)로 영업 일수 제한이 나타나는 계절적 비수기이지만 중국 1선 도시 중심 신규 개원 치과 수가 빠르게 증가하고 있어 패키지 판매 전략(임플란트+장비)을 바탕으로 구조적 성장을 이어갈 것”이라고 전망했다.
원 연구원은 “러시아는 아직 임플란트 식립율이 높지 않은 초기 시장이라 국산 제품의 시장 침투가 빠르게 진행되고 있어 계절적 비수기여도 견조한 실적 흐름을 이어갈 것”이라며 “중국 내 의료용 소모품 대량집중매입 발표와 더불어 러시아의 우크라이나 침공 소식에 주가가 크게 하락했지만 임플란트는 전략 물자가 아닌 의료기기로 분류되어 수출 제한 품목에 포함되지 않을 것”이라고 강조했다.
