KB증권, 투자의견은 '매수' 유지하고 목표주가는 1만4000원으로 하향
KB증권은 BNK금융지주에 대해 1분기 실적이 대규모 충당금 반영으로 시장 기대치를 밑돌 것으로 전망했다. 이에 따라 목표주가를 기존 1만4500원에서 1만4000원으로 3.4% 하향 조정했지만, 순이자마진(NIM) 회복 및 주주환원율 상승 가시성을 고려해 투자의견 '매수(Buy)'는 유지했다.
16일 KB증권은 BNK금융지주의 1분기 연결 기준 지배주주 순이익이 1832억원으로 컨센서스(시장 평균 전망치)를 14.6% 하회하고, 전년 동기 대비 26.6% 감소할 것으로 전망했다.
강승건 KB증권 연구원은 "이익이 컨센서스를 크게 하회할 것으로 전망하는 이유는 삼정기업과 금양 관련 충당금 약 450억원이 반영될 것으로 예상되기 때문"이라고 설명했다.
강 연구원은 1분기 부산은행과 경남은행의 합산 원화대출은 1.0% 성장하고, NIM은 전분기 대비 1bp 하락할 것으로 예상했다. 그룹 비이자이익은 전년 동기 대비 17.2% 감소할 것으로 전망했는데, 이는 2024년 1분기 약 140억원 규모의 대출채권 매각이익과 유가증권 평가이익에 따른 기저효과 때문이라는 분석이다.
그룹 신용손실비용률(CCR)은 81bp로 전년 동기 대비 23bp 상승할 것으로 전망했다. 그는 "지난해 추가 충당금 약 442억원의 기저효과에도 불구하고 경상 충당금 증가와 전술한 대규모 충당금 부담이 반영될 것이기 때문"이라고 밝혔다.
이어 투자의견 '매수'를 유지한 이유로 △수익성 확보 중심의 대출 및 수신 전략 지속에 따른 NIM 회복세 △적극적인 위험가중자산(RWA) 관리를 통한 보통주자본(CET1) 비율 개선 △주주환원율 상승 가시화 등을 꼽았다.
다만, 지역 기반 기업 관련 충당금 적립 사유 증가는 우려 요인으로 지적했다. "화재가 주요 원인이었지만 삼정기업과 금양 등 지역 기반 기업 관련 충당금 적립 사유가 증가하고 있다는 점은 우려사항"이라며 "국내 경기 회복 지연과 미국 관세 관련 불확실성 확대로 지역 경기 회복 지연 우려가 확대되고 있다"고 진단했다.
16일 KB증권은 BNK금융지주의 1분기 연결 기준 지배주주 순이익이 1832억원으로 컨센서스(시장 평균 전망치)를 14.6% 하회하고, 전년 동기 대비 26.6% 감소할 것으로 전망했다.
강승건 KB증권 연구원은 "이익이 컨센서스를 크게 하회할 것으로 전망하는 이유는 삼정기업과 금양 관련 충당금 약 450억원이 반영될 것으로 예상되기 때문"이라고 설명했다.
강 연구원은 1분기 부산은행과 경남은행의 합산 원화대출은 1.0% 성장하고, NIM은 전분기 대비 1bp 하락할 것으로 예상했다. 그룹 비이자이익은 전년 동기 대비 17.2% 감소할 것으로 전망했는데, 이는 2024년 1분기 약 140억원 규모의 대출채권 매각이익과 유가증권 평가이익에 따른 기저효과 때문이라는 분석이다.
그룹 신용손실비용률(CCR)은 81bp로 전년 동기 대비 23bp 상승할 것으로 전망했다. 그는 "지난해 추가 충당금 약 442억원의 기저효과에도 불구하고 경상 충당금 증가와 전술한 대규모 충당금 부담이 반영될 것이기 때문"이라고 밝혔다.
이어 투자의견 '매수'를 유지한 이유로 △수익성 확보 중심의 대출 및 수신 전략 지속에 따른 NIM 회복세 △적극적인 위험가중자산(RWA) 관리를 통한 보통주자본(CET1) 비율 개선 △주주환원율 상승 가시화 등을 꼽았다.
다만, 지역 기반 기업 관련 충당금 적립 사유 증가는 우려 요인으로 지적했다. "화재가 주요 원인이었지만 삼정기업과 금양 등 지역 기반 기업 관련 충당금 적립 사유가 증가하고 있다는 점은 우려사항"이라며 "국내 경기 회복 지연과 미국 관세 관련 불확실성 확대로 지역 경기 회복 지연 우려가 확대되고 있다"고 진단했다.
