올해 예상 PER 6.1배…업종 내 최저 수준
"저평가 해소되면서 매력 부각될 것"
"저평가 해소되면서 매력 부각될 것"
NH투자증권은 9일 크라운제과에 대해 성장성 부진, 낮은 배당성향·해외 매출 비중 등으로 저평가되고 있었으나, 점진적으로 해소되면서 매력이 부각될 것으로 판단했다.
크라운제과의 올해 예상 주가수익률(PER)은 6.1배로 업종 내 최저 수준이다. NH투자증권은 저평가 사유였던 성장성 및 매출 정체가 해소될 수 있을 것으로 평가했다.
크라운제과는 향후 대부분의 신제품을 스낵 라인에서 생산할 계획이다. 스낵의 영업이익률은 15~18% 수준으로 비스킷의 5~7% 대비 압도적으로 높다. 기존 IP(조리퐁, 콘침, 신짱 등) 활용 및 신규 스낵 제품 기획 병행이 예상되고 있다.
백준기 NH투자증권 연구원은 "업종 내 이례적인 수준의 보수적 기조는 현시점 가격 인상 여력이 충분함을 방증한다"며 "스낵 중심 신제품 확대를 중심으로 가격 정상화가 가능할 것"이라고 설명했다.
또 크라운제과는 2021년부터 작년까지 지속된 원가부담으로 영업이익률이 4%대에 머물러 있다. 최근 밀가루, 유지 등 주요 원재료 가격이 안정화됐고, 코코아 가격 상승세도 완화되고 있다.
백 연구원은 "신공장 기반 스낵 확대 시점과 맞물려 가격 인상과 수익성 반등 가능성이 높다"고 분석했다.
크라운제과의 올해 예상 주가수익률(PER)은 6.1배로 업종 내 최저 수준이다. NH투자증권은 저평가 사유였던 성장성 및 매출 정체가 해소될 수 있을 것으로 평가했다.
크라운제과는 향후 대부분의 신제품을 스낵 라인에서 생산할 계획이다. 스낵의 영업이익률은 15~18% 수준으로 비스킷의 5~7% 대비 압도적으로 높다. 기존 IP(조리퐁, 콘침, 신짱 등) 활용 및 신규 스낵 제품 기획 병행이 예상되고 있다.
백준기 NH투자증권 연구원은 "업종 내 이례적인 수준의 보수적 기조는 현시점 가격 인상 여력이 충분함을 방증한다"며 "스낵 중심 신제품 확대를 중심으로 가격 정상화가 가능할 것"이라고 설명했다.
또 크라운제과는 2021년부터 작년까지 지속된 원가부담으로 영업이익률이 4%대에 머물러 있다. 최근 밀가루, 유지 등 주요 원재료 가격이 안정화됐고, 코코아 가격 상승세도 완화되고 있다.
백 연구원은 "신공장 기반 스낵 확대 시점과 맞물려 가격 인상과 수익성 반등 가능성이 높다"고 분석했다.
