반도체 ETF 폭락할 때… 인도 ETF는 ‘두 자릿수’ 수익률

한달새 반도체 ETF 20~30% 손실
인도 관련 ETF 상품은 11~12% ↑
유가 하락 등에 투자심리 개선 영향
美 장기금리·외국인 수급 등 변수

국내 반도체주 약세로 관련 상장지수펀드(ETF)들이 최근 한 달간 20~30%대 손실을 기록한 반면, 인도 관련 ETF들은 두 자릿수 수익률을 올리며 대조적인 흐름을 보이고 있다. 올해 글로벌 인공지능(AI) 투자 열풍에서 상대적으로 소외됐던 인도 증시가 국제유가 하락에 따른 비용 부담 완화와 미국 장기금리 안정 기대 등에 힘입어 반등한 영향으로 풀이된다. 다만 증권가에서는 단기간에 상승 폭이 확대된 만큼 반등세가 지속될지는 지켜봐야 한다는 조언도 나온다.

15일 한국거래소에 따르면 지난달 14일부터 이달 13일까지 국내 상장 ETF의 수익률 상위권에 인도 관련 상품들이 다수 이름을 올렸다. 레버리지·인버스 상품을 제외한 일반형 ETF 가운데 키움투자자산운용의 'KIWOOM 인도Nifty50(합성)'이 12.04% 상승했고, 삼성자산운용의 'KODEX 인도Nifty50'과 미래에셋자산운용의 'TIGER 인도니프티50'도 각각 11.81%, 11.67%의 수익률을 기록했다.

인도 대표지수뿐 아니라 주요 기업집단과 소비시장에 투자하는 상품들도 강세를 나타냈다. 한국투자신탁운용의 'ACE 인도시장대표BIG5그룹액티브'는 10.30% 상승했고, 'ACE 인도컨슈머파워액티브'도 9.49% 올랐다. 이 밖에 'KODEX 인도타타그룹'(9.10%), 'TIGER 인도빌리언컨슈머'(8.96%), 'RISE 인도디지털성장'(8.66%) 등도 높은 수익률을 기록했다.

반면 같은 기간 국내 반도체 관련 ETF들은 큰 폭의 하락세를 보였다. 'KODEX 반도체'와 'TIGER 반도체'는 각각 26.12%, 26.45% 하락했다. 반도체 소재·부품·장비 기업에 투자하는 'SOL AI반도체소부장'은 30.54%, 'TIGER AI반도체핵심공정'은 34.01% 떨어졌다. 국내 반도체 ETF들이 20~30%대 손실을 기록하는 사이 인도 대표지수 ETF들은 10% 넘게 상승하면서 수익률 격차가 최대 46%포인트가량 벌어졌다.

같은 인도 ETF라도 투자 대상과 운용 방식에는 차이가 있다. KIWOOM 인도Nifty50(합성), KODEX 인도Nifty50, TIGER 인도니프티50은 모두 인도 증시를 대표하는 대형주 50개로 구성된 Nifty50 지수를 추종한다. 다만 KIWOOM 인도Nifty50(합성)은 인도 주식을 직접 사들이지 않고 증권사와의 계약을 통해 지수 수익률을 따라가는 상품인 반면, 나머지 두 상품은 인도 주식을 직접 편입해 운용하는 ETF다.

ACE 인도시장대표BIG5그룹액티브는 인도 5대 기업집단 관련 종목으로 구성된 지수를 비교지수로 삼는 액티브 ETF다. 아다니와 바자즈 등 주요 기업집단의 핵심 계열사에 투자한다. KODEX 인도타타그룹은 인도 대표 기업집단인 타타그룹의 핵심 계열사에 집중 투자하는 상품이다.

인도 ETF의 강세 배경에는 올해 부진했던 현지 증시가 최근 반등한 영향으로 풀이된다. 인도 증시는 고유가와 글로벌 AI 관련 업종으로의 자금 쏠림, 미국 장기금리 상승에 따른 외국인 자금 이탈 등으로 약세를 이어왔다. 실제 지난 1월 2일부터 이달 13일까지 인도 Nifty50 지수는 4.50% 하락한 반면 코스피와 나스닥종합지수는 각각 22.76%, 8.18% 상승했다. 그러나 최근 한 달간 Nifty50 지수가 11.15% 오르면서 반등세를 나타냈다.

국제유가 하락도 인도 증시 반등에 영향을 미친 것으로 풀이된다. 서부텍사스산원유(WTI) 12월물 가격은 지난달 30일 배럴당 104.12달러에서 이달 13일 88.56달러로 14.94% 하락했다. 원유 수입 의존도가 약 90%에 달하는 인도는 유가 하락으로 수입 비용과 물가 부담이 완화될 수 있다는 점에서 투자 매력이 부각된 것으로 분석된다.

외국인 매수세도 증시 반등을 뒷받침했다. 인도 증권예탁기관 NSDL에 따르면 이달 들어 13일까지 외국인 투자자들은 인도 주식시장에서 8만4291크로르 루피를 순매수했다. 글로벌 AI 관련주에 대한 투자 부담이 커진 가운데 인도 증시로 외국인 자금이 유입되면서 상승세에 힘을 보탠 것으로 해석된다.

다만 최근 단기간에 인도 ETF의 상승 폭이 확대된 만큼 반등세가 지속될지는 지켜봐야 한다는 분석이다. 국제유가가 다시 상승하거나 미국 장기금리가 오를 경우 외국인 자금 이탈 우려가 재차 부각될 수 있기 때문이다.

김근아 하나증권 연구원은 "미국 장기금리의 안정은 인도 증시에도 긍정적으로 작용할 것으로 기대된다"며 "다만 고유가와 글로벌 자금의 업종 쏠림 등 대외 불확실성이 남아 있어 본격적인 상승세가 이어질지는 지켜볼 필요가 있다"고 진단했다.