“SKT, 지난해 4분기 5G 성과 개선 예상…목표가 유지”

대신증권은 19일 SK텔레콤에 대해 지난해 4분기 5G 성과 개선이 예상된다고 밝혔다. 이에 투자의견 ‘매수’ 유지와 목표주가 8만9000원을 유지했다.

대신증권은 SKT의 지난해 4분기 매출을 전년 동기 대비 7% 감소한 4조5000억원, 영업이익은 53% 감소한 1500억원으로 전망했다. 올해 가입자당 평균 수익(ARPU)은 전년동기대비 1% 증가한 30만6000원으로 지난해 2분기 이후 상승 폭을 확대했다고 내다봤다.

김회재 대신증권 연구원은 “올해 마케팅 비용이 7조8000억원으로 예상된다”며 “매출대비 26% 수준일 것”이라고 예상했다.

이어 “SKT가 5G 도입 초기인 2019년 2, 3분기에 마케팅 과열이 발생했고, 당시 집행했던 마케팅비의 28개월 상각이 완료됨에 따라 지난해 4분기부터 마케팅 부담은 감소될 것”이라고 전망했다.

김 연구원은 “SKT는 실적에 연동한 분기 배당 정책 시행되고 있다”며 “올해 연간 주당배당금(DPS)은 3만7000~4만2000원이며 분기별로는 930~1050원이기 때문에 매분기 1.6~1.9%의 수익률이 가능하다”고 덧붙였다.