포스코 지주사 전환, 최정우·전중선이 넘어야할 과제는

물적분할 앞두고 주주·노조 반발
주주가치제고·투명성 강화 숙제

포스코가 지주회사 체제 전환을 위한 물적분할을 앞두고 안팎으로 시끄럽다. 포스코는 이번 물적분할의 목적이 신사업 인력구조를 통한 조직효율성 제고라며 비상장 의지를 밝히고 적극적인 주주친화정책을 펼치고 있으나, 그럼에도 불구 주주들의 우려는 끊이지 않는 상태다. 노조 역시 포스코의 지주사 전환 속내는 중대재해법 시행을 앞두고 책임을 분산시키기 위함이라며 반대하고 있다. 포스코홀딩스를 이끌어갈 최정우 회장과 전중선 사장이 소액주주와 노조의 반발이라는 이중고를 어떻게 넘을지 이목이 집중되고 있다.

20일 업계에 따르면 아직 최대주주인 국민연금의 선택이 남아있으나 특별한 변수가 없는 한 지주사 전환 안건이 통과될 것으로 전망된다. 세계 최대 의결권 자문사인 ISS와 글래스루이스도 포스코의 물적분할에 찬성 입장을 보인 것으로 알려지며 이번 주총에서의 안건 통과에 힘을 실어줬다는 분석이다.

포스코는 순조로운 지주사 전환을 위해 각별히 신경 쓰는 모습이다. 앞서 LG화학, SK이노베이션 등과 달리 신설될 포스코 철강회사를 상장하지 않겠다는 뜻을 거듭 밝히고 정관에 상장을 위해서는 ‘주총 특별결의에 의한 승인을 얻어야 한다’는 조항을 추가하기도 했다. 포스코는 철강자회사는 비상장으로 유지함으로써 자회사의 사업가치가 지주회사 주주의 가치로접 연결될 수 있도록 하고 지주회사와 자회사 주주간 이해 상충을 원천적으로 차단하겠다고 공시한 바 있다. 이와 함께 17년 만에 자사주 1160만 주(13.3%) 중 일부를 소각하고 주당 1만원 이상으로 배당 확대를 제시하는 등 주주친화 정책도 적극적으로 펼치고 있다. 포스코의 이러한 노력에도 불구 주주들은 지주사 전환 후 포스코홀딩스의 주식 가치가 기존 포스코에 비해 떨어질 수 있는 데다 정관변경의 가능성도 무시할 수 없다며 물적 분할을 강경히 반대하고 있다.

이에 대해 포스코 관계자는 “상장하지 않겠다는 의지를 경영진에서도 여러 차례 뚜렷하게 밝힌 만큼 이를 뒤엎는 일은 없을 것”이라며 “한결같은 행보로 주주들의 의구심을 불식시키는 길 밖에 없다”고 일축했다. 그는 “다만 포스코가 외부에서는 철강기업이라는 이미지가 강해서 투자가나 주주들이 우려하는 것 같다”며 “신사업을 잘하고 있는데도 철강업 이미지가 강해서 기업가치를 제대로 평가 받지 못한다는 의견이 있고 이 때문에 지주사 전환을 하려는 것”이라고 덧붙였다.

노조 역시 지주사 전환에 반대하고 나섰다. 경영과 투자 결정은 포스코홀딩스에서 하고 자회사가 될 포스코의 근무 여건이나 노사 관계 문제 등 책임은 포스코가 떠안게 될 것이라는 주장이다. 게다가 전문 경영인 체제인 포스코가 지주사 전환에 나서는 이유는 중대재해법 시행을 앞두고 책임을 피하기 위함이라는 의혹도 거세다. 이날 오전 포스코에서 용역사 직원이 스팀배관 보온작업중 숨지는 사고가 발생해 우려는 더욱 커지고 있다. 이에 대해 포스코관계자는 “철강부문장인 김학동 부회장이 안전환경본부를 신설해 산업재해에 앞으로 더 각별히 신경쓸 것”이라며 “이번 지주사 전환은 수소, 2차전지 소재 등 각 계열사의 기업가치를 높이기 위함이다. 중대재해처벌법 때문에 지주회사 전환을 한다는 것은 억측이다”라고 말했다.

또 전문 경영인 체제에서 지주사로 전환할 경우 강화될 경영권에 대한 노조의 반발을 두고 “(지주사 전환 후)철강회사는 비상장 법인이지만 사외이사를 선임하고 ESG위원회와 감사위원회를 설치해 경영 투명성을 강화할 예정”이라고 밝혔다.