한경연, 환율 전망과 기업에 미치는 영향 조사
기업들 3곳 중 1곳 "환율 10% 상승해도 영업이익률 개선 영향없어"
환율 상승, 원자재 재료비용 부담 증가
기업들 3곳 중 1곳 "환율 10% 상승해도 영업이익률 개선 영향없어"
환율 상승, 원자재 재료비용 부담 증가
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30일 한국경제연구원은 매출 1000대 기업을 대상으로 환율 상승에 따른 영향을 조사한 결과, 원·달러 환율 10% 상승에 따른 효과는 영업이익률 개선 0.5%포인트(p), 수출 증가율 1%p 상승에 그쳤다고 밝혔다. 기업이 2019년 사업계획 수립 시 설정한 원달러 환율은 1096.7원이었다.
최근 원·달러 환율은 1200원 직전까지 급등해 기업들은 연초 대비 원화가치 6.9% 하락을 경험했고, 조사 시점인 5월 기준, 연평균 환율을 1147.2원/달러 수준으로 전망해 연초 설정한 환율 대비 높아진 것으로 나타났다.
하지만 기업들은 환율 상승에도 영업이익률 개선 효과는 제한적일 것으로 예상했다. 환율 10% 상승에 영업이익률 ‘영향 없음’이라는 응답이 32.9%로 가장 많았고 ‘0~2%p 개선’(17.8%)이 뒤를 이었다. 전체적으로 영업이익률이 ‘개선된다’ 42.8%, ‘감소한다’도 24.3%로, 환율 10% 상승에 따른 영업이익률 개선은 0.5%p에 그쳤다.
환율 상승의 수출 개선 효과도 시중의 기대에 미치지 못하는 것으로 조사됐다. 환율 10% 상승시 수출이 ‘늘어난다’는 기업은 47.7%인데 반해, ‘영향 없다’는 기업도 37.9%로, 수출 개선 폭은 1.0%p로 미미한 것으로 조사됐다.
한경연은 환율 상승이 영업이익률과 수출에 미치는 영향이 제한적인 이유에 대해 “최근 한국의 산업구조는 기업들이 다변화된 글로벌 공급망을 갖춘 복잡한 생태계”라며 “환율 상승이 가격경쟁력을 높혀 수출이 늘어난다고 단정할 수 없기 때문”이라고 분석했다.
한편 최근 환율 변동으로 기업에 가장 큰 영향을 미치는 부분을 물어보는 문항 중 ‘원자재 재료비용 부담 증가’라는 응답이 40.1%로 가장 높았고, 이어 ‘외화환산이익 증가(30.9%)’ ‘경영환경 불확실성 증대(12.5%)’ ‘수출 가격경쟁력 확대(10.5%)’순으로 나타났다.
이처럼 급격한 환율 변동에 대해 긍정적 효과로 응답한 기업은 41.4%인 반면, 부정적 효과로 응답한 기업은 56.5%에 달했다. 부정적 효과의 원인으로는 △원자재 재료비용 부담 증가 (40.1%) △경영환경 불확실성 증대(12.5%) △신흥국 통화 약세로 인한 구매력 하락으로 매출 감소(3.9%)가 꼽혔다.
추광호 한경연 일자리전략실장은 “환율상승이 기업에 유리하다는 기대가 단순히 적용되기 어렵다”면서 “글로벌 수요 둔화와 미중 무역갈등에 따른 불확실성은 여전한 반면, 기업의 체질변화와 경쟁력 강화는 더뎌, 최근 환율 상승에 따른 수출 반등에는 한계가 있는 것”이라고 설명했다. 이어 “환율이 올라 어려움을 겪는 기업도 있는 만큼, 급격한 외환시장의 변동에 대한 정부와 기업의 면밀한 대응이 필요하다”고 덧붙였다.
