KB증권은 29일 금호석유에 대해 하반기 합성고무 및 페놀유도체의 수익성 하락이 예상된다며 목표주가를 8만원으로 하향 조정했다. 투자의견은 ‘Hold’를 유지했다.
백영찬 KB증권 연구원은 “금호석유의 3분기 매출액과 영업이익은 1조2456억원, 1074억원으로 전년 동기 대비 각각 14.1%, 28.9% 감소할 것으로 예상된다”며 “2분기 대비 합성고무와 페놀유도체 모두 수익성이 하락하면서 컨센서스를 소폭 하회할 것”이라고 전망했다.
백 연구원은 “3분기 합성고무 영업이익은 382억원으로 전분기 대비 36.3% 감소할 전망”이라며 “합성고무 가격은 전분기 대비 6.3% 하락하지만 투입 원료 가격은 11.9% 상승한 것으로 판단된다”고 설명했다.
이어 “페놀유도체 영업이익은 214억원으로 전분기 및 전년 동기 대비 모두 감소할 전망”이라며“ IT제품 등 전방수요 부진으로 BPA 가격하락이 예상보다 확대되고 있다”고 덧붙였다.
그는 “2019년부터 페놀유도체의 수익성 하락이 시작된 것으로 판단된다”며 “이는 공급과잉 때문인데, 2019~2020년 세계 BPA 신규 증설은 각각 23만5000톤, 64만톤으로 추정된다. 평균 BPA 수요증가 30만톤을 고려하면 BPA 공급과잉은 2020년까지 지속될 것”이라고 설명했다.
백영찬 KB증권 연구원은 “금호석유의 3분기 매출액과 영업이익은 1조2456억원, 1074억원으로 전년 동기 대비 각각 14.1%, 28.9% 감소할 것으로 예상된다”며 “2분기 대비 합성고무와 페놀유도체 모두 수익성이 하락하면서 컨센서스를 소폭 하회할 것”이라고 전망했다.
백 연구원은 “3분기 합성고무 영업이익은 382억원으로 전분기 대비 36.3% 감소할 전망”이라며 “합성고무 가격은 전분기 대비 6.3% 하락하지만 투입 원료 가격은 11.9% 상승한 것으로 판단된다”고 설명했다.
이어 “페놀유도체 영업이익은 214억원으로 전분기 및 전년 동기 대비 모두 감소할 전망”이라며“ IT제품 등 전방수요 부진으로 BPA 가격하락이 예상보다 확대되고 있다”고 덧붙였다.
그는 “2019년부터 페놀유도체의 수익성 하락이 시작된 것으로 판단된다”며 “이는 공급과잉 때문인데, 2019~2020년 세계 BPA 신규 증설은 각각 23만5000톤, 64만톤으로 추정된다. 평균 BPA 수요증가 30만톤을 고려하면 BPA 공급과잉은 2020년까지 지속될 것”이라고 설명했다.
