메리츠증권은 27일 기업은행에 대해 저금리대출 리프라이싱으로 순이자마진(NIM) 개선 여력은 유효하나 불확실성 해소가 필요하다며 투자의견 '매수' 목표주가 1만3000원을 유지했다.
기업은행의 올해 3분기 지배주주순이익은 7934억원으로 전년 대비 30.5% 증가했다. 이는 컨센서스를 10.8% 상회했다. 3분기 중 원·달러 환율이 1400원대로 증가함에 따라 환차손 약 1000억원을 인식했다. 하지만 이자이익이 전분기대비 10.5%로 높은 증가율을 기록하며 실적 개선세를 이끌었다.
조아해 메리츠증권 연구원은 "원화대출은 기업대출 중심 전분기 대비 1.5% 성장했으며, 은행 NIM은 전분기대비 15bp(1bp=0.01%포인트)로 높은 수준으로 개선됐다"고 설명했다.
그는 "다만 기업은행의 불확실성 요소는 우선 중소기업 대출 중심 포트폴리오 특성 상 경기에 민감한 구조"라며 "상대적으로 대손충당금 추가 적립 규모가 클 수 밖에 없다"고 강조했다.
이어 "국책은행 특성상 2020년과 같이 정책자금 공급에 따른 자본확충 가능성이 제기될 수 있다는 점에서 관련 불확실성 해소가 필요하다"고 했다.
조 연구원은 "향후 NIM 개선세는 초저금리 리프라이싱 효과가 내년에도 지속되는 만큼 다른 은행보다 높을 것으로 전망한다"면서 "초저금리대출의 연장 기간이 기존 3년에서 5년으로 변동됐으나 대출적용금리 기준이 코리보 12개월물이기 때문"이라고 말했다.
기업은행의 올해 3분기 지배주주순이익은 7934억원으로 전년 대비 30.5% 증가했다. 이는 컨센서스를 10.8% 상회했다. 3분기 중 원·달러 환율이 1400원대로 증가함에 따라 환차손 약 1000억원을 인식했다. 하지만 이자이익이 전분기대비 10.5%로 높은 증가율을 기록하며 실적 개선세를 이끌었다.
조아해 메리츠증권 연구원은 "원화대출은 기업대출 중심 전분기 대비 1.5% 성장했으며, 은행 NIM은 전분기대비 15bp(1bp=0.01%포인트)로 높은 수준으로 개선됐다"고 설명했다.
그는 "다만 기업은행의 불확실성 요소는 우선 중소기업 대출 중심 포트폴리오 특성 상 경기에 민감한 구조"라며 "상대적으로 대손충당금 추가 적립 규모가 클 수 밖에 없다"고 강조했다.
이어 "국책은행 특성상 2020년과 같이 정책자금 공급에 따른 자본확충 가능성이 제기될 수 있다는 점에서 관련 불확실성 해소가 필요하다"고 했다.
조 연구원은 "향후 NIM 개선세는 초저금리 리프라이싱 효과가 내년에도 지속되는 만큼 다른 은행보다 높을 것으로 전망한다"면서 "초저금리대출의 연장 기간이 기존 3년에서 5년으로 변동됐으나 대출적용금리 기준이 코리보 12개월물이기 때문"이라고 말했다.
