대신증권은 4일 한화시스템에 대해 본업은 확장되고 1조6000억원의 현금성 자산을 바탕으로 대규모 투자가 시작된다고 밝혔다. 투자의견 ‘매수’, 목표주가 1만6800원을 유지했다.
2분기 한화시스템의 매출액은 전년동기 대비 50% 증가한 4859억원, 영업이익은 72% 증가한 314억원을 기록했다. 컨센서스 대비 각각 24%, 48% 상회했다.
이동헌 대신증권 연구원은 “방산은 개발-양산-정비의 사업 사이클 중 개발 수주가 양산전환 되고 있는 구간”이라며 “현재 L-SAM 개발, IFF MODE5, TICN 3차 양산 등을 통해 매출 상승 구간”이라고 설명했다.
이어 “ICT는 현재는 그룹사 위주 매출이 70%로, 그룹사 성장하며 IT 투자가 증가하고 보험코어솔루션, 방산SI 등 외부 매출 확대 계획으로, 마진의 사업적 계절성은 없지만 4분기 성과급 일시 지급으로 마진율이 하락하는 경향이 있다”고 분석했다.
이 연구원은 “안테나 사업에 투자 중이며 2023년 전자식평판안테나 개발이 완료될 전망”이라며 “장기적으로 저궤도위성을 통한 통신서비스 사업을 바탕으로 안테나 장비사업, UAM 등이 주축이 되며 블록체인을 포함한 디지털 플랫폼도 연계된 투자의 일환”이라고 판단했다.
2분기 한화시스템의 매출액은 전년동기 대비 50% 증가한 4859억원, 영업이익은 72% 증가한 314억원을 기록했다. 컨센서스 대비 각각 24%, 48% 상회했다.
이동헌 대신증권 연구원은 “방산은 개발-양산-정비의 사업 사이클 중 개발 수주가 양산전환 되고 있는 구간”이라며 “현재 L-SAM 개발, IFF MODE5, TICN 3차 양산 등을 통해 매출 상승 구간”이라고 설명했다.
이어 “ICT는 현재는 그룹사 위주 매출이 70%로, 그룹사 성장하며 IT 투자가 증가하고 보험코어솔루션, 방산SI 등 외부 매출 확대 계획으로, 마진의 사업적 계절성은 없지만 4분기 성과급 일시 지급으로 마진율이 하락하는 경향이 있다”고 분석했다.
이 연구원은 “안테나 사업에 투자 중이며 2023년 전자식평판안테나 개발이 완료될 전망”이라며 “장기적으로 저궤도위성을 통한 통신서비스 사업을 바탕으로 안테나 장비사업, UAM 등이 주축이 되며 블록체인을 포함한 디지털 플랫폼도 연계된 투자의 일환”이라고 판단했다.
