“대한항공, 2분기 부진한 실적…목표가↓”

하나금융투자는 11일 대한항공에 대해 2분기 부진한 실적을 기록할 것이라며 목표주가를 4만원으로 하향 조정했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.

박성봉 하나금융투자 연구원은 “2분기 대한항공은 일회성 비용과 화물 부진으로 804억원의 영업손실을 기록할 전망”이라고 밝혔다.

박 연구원은 “급유단가 하락에 따른 유류비 축소, 견조한 장거리 여객 수요에 의한 국제선 수송(RPK)의 증가, 원화 기준국제선 여객운임 또한 전년 동기 대비 1.1% 상승할 것으로 예상된다”면서도 “부진한 화물 수요에 따른 화물 수송(FTK)의 큰 폭 감소, 인건비 관련 일회성 비용 반영 및 안전관리 강화로 전반적인 정비비 및 공항조업비 상승 등의 영향으로 영업손실이 예상된다”고 설명했다.

대한항공의 여객 수요는 3분기에도 견조할 것으로 전망됐다.

박 연구원은 “3분기는 여름휴가의 성수기로 돌입하고 현재 예약률 또한 전년 동기 대비 2~3% 높은 수준”이라며 “6월부터 시행된 국제선 1등석 대거 축소로 원가축소 및 탑승률 상승의 긍정적인 영향이 기대된다”고 말했다.

이어 “3분기 말부터는 인천발 중국 도시 증편 및 신규 취항들이 예정돼 있고 화물의 경우에도 성수기 효과로 수요 회복이 기대된다”고 덧붙였다.

박 연구원은 “최근 델타항공의 한진칼 지분 인수에 따른 KCGI와의 지분 경쟁 이슈가 일단락됐다는 일각의 우려로 주가는 지속 하락했고, 현재 주가는 PBR 0.9배 수준에 불과하기 때문에 밸류에이션 상으로도 저평가됐다고 판단한다”고 설명했다.