“종근당, 2분기 자누비아 회복으로 실적 성장 기대”

한화투자증권은 2일 종근당에 대해 2분기 자누비아의 회복 등으로 성장이 기대된다고 판단했다. 투자의견 ‘매수’를 유지하고 목표주가를 13만원으로 하향 조정했다.

김형수 한화투자증권 연구원은 “종근당의 1분기 별도 매출액은 전년 동기 대비 8.8% 증가한 3380억원, 영업이익은 8.6% 늘어난 370억원으로 시장 기대치에 부합했다”고 분석했다.

이어 “1분기 실적의 주요사항은 자누비아 약가 인하로 인한 매출 감소, 판관비 상승, 코로나 진단키트 신규 매출”이라며 “자누비아의 1분기 매출은 전년 동기 대비 18% 감소한 329억원을 기록했다”고 풀이했다.

그는 “자누비아의 매출 감소과 판관비 상승에도 불구하고 코로나 19 진단키트의 신규 매출로 마진을 방어했다”며 “코로나 진단키트 매출은 3월부터 시작됐지만 확진자 급증으로 107억원을 기록했다”고 판단했다.

김 연구원은 “2분기 예상 실적은 매출액이 전년 동기 대비 6.6% 증가한 3484억원과 영업이익은 10.6% 감소한 301억원으로 전망한다”며 “자누비아의 약가인하 매출 하락 영향은 줄어들어 4.9% 줄어든 339억원”으로 예상했다.

그는 “코로나 진단키트 매출은 4월을 고점으로 하락하겠지만 2분기 매출액은 1분기보다 많은 148억원으로 전분기대비 38% 증가될 것”이라 내다봤다.

이어 “목표주가는 종근당의 2022년 예상 매출액과 최근 3년 평균 주가매출비율(PSR)배수 1.25에 10%의 할인율을 적용해 산출했다”며 “할인율은 코로나19 치료제의 임상 3상 결과와 상용화 지연에 따른 할인”이라 덧붙였다.