“유럽·미국 2023년 심각한 침체 빠질 가능성 있어”

세계경제연구원, '글로벌 거시경제 위험과 정책적 시사점 웨비나' 개최
로고프 교수 "한국 비롯한 신흥국 추가적 달러 강세 위험 경계심 가져야"

케네스 로고프 하버드대 석좌교수(전 IMF 수석 이코노미스트)는 20일 "미 달러가 연방준비제도(Fed)의 공격적 금리인상 등 여러 요인에 의해 초강세를 나타내고 있는데, 정점을 보기까지는 아직 10~15% 가량 더 강세로 갈 여지가 있다"며 "한국을 비롯한 신흥국들은 추가적인 달러 강세 위험에 더욱 경계심을 가져야할 필요가 있다"고 진단했다.

로고프 교수는 이날 세계경제연구원이 '글로벌 거시경제 위험과 정책적 시사점: 이번에는 정말 다른가?'를 주제로 개최한 웨비나에서 "현재까지는 비교적 신흥국에 미치는 달러 강세의 영향이 제한적이지만 달러 강세가 추가적으로 진행될 경우 신흥국 및 취약국들은 심각한 경제적 역경에 직면할 위험이 있다"며 이같이 말했다.

그는 또 한국이 단기적으로는 연준의 금리인상과 달러 초강세에 잘 대응하는 것이 가장 중요한 정책적 과제로 보인다고 지적했다.

세계경제 전망에 대해선 IMF의 수정경제전망보다 부정적으로 봤다. 그는 "유럽 뿐 아니라 미국이 2023년 심각한 침체에 빠질 충분한 가능성이 있다"고 말했는데, 이는 미 정부와 연준 인사들이 최근까지도 침체는 피할 수 있을 것이라는 예상을 내놓고 있는 것과는 다른 분석이다.

로고프 교수는 연준을 비롯한 주요 중앙은행들이 인플레 대응을 위한 금리인상에 실기했다면 이제는 반대로 금리를 너무 급하게 공격적으로 올려서 경제 침체를 가져오는 역방향의 정책적 실패를 야기할 수 있다는 우려도 전했다. 통화정책의 효과가 실물경제에 반영되기까지의 정책시차 등을 고려할 때 금리인상이 성장 및 고용에 미치는 영향은 통상 12~18개월이 소요되기 때문이라는 설명이다.

아울러 글로벌 금융위기 이후 10년 이상 지속되어 온 초저금리 시대도 사실상 막을 내렸다고 진단했다. 중앙은행들이 향후 2~3년 내에 인플레를 목표 수준으로 끌어내리는데 성공해도 금리수준이 시장이 기대하는 만큼 팬데믹 기간에 봤던 초저금리 수준으로 낮아지지는 않을 것이라고 분석했다.

로고프 교수는 "장기 실질금리는 미국발 금융위기 이전인 2003~2006년 수준과 더욱 유사할 것"이라며 "사실상 상대적인 고금리 시대에 접어든 만큼 금융 및 부채 위험의 취약성이 높아져 2008년보다 더 다양한 위험들이 나타날 수 있다"고 덧붙였다. 당분간 고물가, 고금리, 고환율 등 '3고'의 고통을 감내해야 한다는 얘기다.