장기 인보험 신계약 월초보험료 성장률, 업계 평균 상회
SK증권, 목표가 6500원 상향·투자의견 유지
SK증권, 목표가 6500원 상향·투자의견 유지
SK증권이 13일 한화손해보험의 보험계약마진(CSM) 등 이익기반이 안정적으로 확충되고 있다는 점에 주목했다. 이에 목표주가를 6500원으로 상향하고 투자의견은 유지했다.
SK증권은 한화손보의 장기 인보험 신계약 월초보험료가 2023년 48.2%, 2024년 14.5% 등으로 성장하며 업계 평균을 크게 상회하고 있다고 분석했다. 커버리지 5개사 평균 성장률은 2023년 14.7%, 2024년 11.4% 등이다.
2024년 예실차 손익은 4분기에는 다소 부진했으나 1~3분기 기준으로는 대체로 안정적으로 관리됐다고 평가했다. 가정 조정으로 인한 CSM 감소도 구세대 실손 갱신(2023~2024년), 무·저해지 가정 조정 등 굵직한 이슈가 마무리된 만큼 개선세를 전망했다.
다만 제도 불확실성, 우선주 배당, 경과조치 적용 등을 종합적으로 감안했을 때 배당 재개는 다소 보수적인 전망을 내놨다.
설용진 SK증권 연구원은 "배당 재개는 2027년 이후로 예상한다"며 "향후 캐롯손보 인수로 인한 자동차보험 이익 부담도 고려할 필요가 있다고 판단한다"고 말했다.
SK증권은 한화손보의 장기 인보험 신계약 월초보험료가 2023년 48.2%, 2024년 14.5% 등으로 성장하며 업계 평균을 크게 상회하고 있다고 분석했다. 커버리지 5개사 평균 성장률은 2023년 14.7%, 2024년 11.4% 등이다.
2024년 예실차 손익은 4분기에는 다소 부진했으나 1~3분기 기준으로는 대체로 안정적으로 관리됐다고 평가했다. 가정 조정으로 인한 CSM 감소도 구세대 실손 갱신(2023~2024년), 무·저해지 가정 조정 등 굵직한 이슈가 마무리된 만큼 개선세를 전망했다.
다만 제도 불확실성, 우선주 배당, 경과조치 적용 등을 종합적으로 감안했을 때 배당 재개는 다소 보수적인 전망을 내놨다.
설용진 SK증권 연구원은 "배당 재개는 2027년 이후로 예상한다"며 "향후 캐롯손보 인수로 인한 자동차보험 이익 부담도 고려할 필요가 있다고 판단한다"고 말했다.
