패시브 줄이고 글로벌 채권 확대…한은, 국내 운용사 위탁 포트폴리오 개편

선진국 주식 패시브 축소…국내 운용사 역량 변화 반영
미국 채권서 글로벌 종합채권으로…액티브 운용 강화

한국은행 전경./한국은행

한국은행이 국내 자산운용사에 맡긴 외화자산 가운데 선진국 주식 패시브 운용 비중을 줄이고 운용 난이도가 높은 글로벌 채권 위탁을 확대하기로 했다. 해외주식 투자 확대 등으로 국내 운용사의 주식 운용 기반이 상당 수준 갖춰졌다고 보고, 앞으로는 여러 국가 채권을 다루는 고난도 전략을 통해 액티브 운용 역량을 키우는 데 정책 지원을 집중하겠다는 취지다.

한국은행은 16일 국내 자산운용사를 대상으로 한 외화자산 위탁운용 포트폴리오를 이 같이 재편한다고 밝혔다.

한은이 국내 운용사에 맡긴 외화자산 규모는 2012년 1억달러에서 올해 32억1000만달러로 크게 늘었다. 위탁 운용사 수도 같은 기간 2곳에서 현재 5곳으로 확대됐다.

한은은 민간 해외주식 투자가 크게 늘면서 정책적 지원 필요성이 낮아진 선진국 주식 패시브 펀드 위탁을 축소하는 대신 채권 펀드 지원을 확대하기로 했다고 설명했다. 현재 국내 운용사에 위탁한 해외주식 펀드는 실질적으로 벤치마크를 추종하는 패시브 방식에 가까워, 고도의 운용 역량을 축적하는 데 한계가 있다는 판단에서다.

조석방 외자기획부장은 "국내 자산운용사들이 맡고 있는 글로벌 주식의 일부를 줄이고, 이를 글로벌 종합채권 펀드로 이전하는 방식"이라며 "해외에서 외화자산 간 전환이 이뤄지는 것으로, 전체 주식 및 채권 비중에는 변동이 없다"고 설명했다.

채권 운용 방식도 변화를 줬다. 2022년 도입한 기존 '미국 종합채권' 전략을 '글로벌 종합채권' 전략으로 전환한다는 방침이다. 기존에는 투자 지역을 미국으로 한정하고 MBS(자산유동화증권) 등을 제외했지만, 앞으로는 여러 국가·통화의 다양한 채권으로 투자 대상을 넓힌다는 얘기다.

글로벌 종합채권은 운용 난도가 상대적으로 높다. 대표 벤치마크 기준 미국 종합채권은 1개국 약 1만개 종목을 대상으로 하는 반면, 글로벌 종합채권은 약 28개국, 3만개 종목을 포괄한다. 각국 중앙은행의 통화정책 차이와 글로벌 경기 흐름, 환율 변동 등을 함께 분석해 초과수익을 내야 하는 액티브 운용 역량이 요구된다.

한은은 향후 국내 운용사들이 액티브 운용을 통해 안정적인 초과수익을 창출해내고, 이를 바탕으로 해외 운용사들과 대등하게 경쟁할 수 있도록 역량 강화를 유도한다는 방침이다.

조 부장은 "이번 조치로 국내 자산운용사들이 글로벌 플레이어로서 자리매김할 수 있을 것으로 생각한다"며 "지속적으로 국내 금융기관 역량 강화를 위해 노력할 계획"이라고 말했다.