삼성증권은 10일 키움증권에 대해 올 3분기 안정적인 어닝파워를 증명했다며 투자의견은 ‘매수’, 목표주가는 16만원을 각각 유지했다.
장효선 삼성증권 연구원은 “키움증권의 3분기 연결지배순이익은 2327억원으로 시장 기대치인 1897억원을 22.6% 상회했다”며 “동 분기 거래대금 정체 및 금리 상승 등을 감안하면 양호한 실적으로 판단한다”고 밝혔다.
이어 “신용공여 잔고 증가에 따른 이자수익 개선으로 리테일 부문 수익은 전 분기 대비 4.7% 증가한 2319억원을 기록했다”며 “투자은행(IB) 부문 수익 또한 견조한 대체 투자 및 프로젝트파이낸싱(PF) 수익과 더불어 기업공개(IPO) 진행에 따른 ECM 부문 호조로 전 분기 대비 21.6% 증가한 659억원의 수익을 거둔 덕분”이라고 설명했다.
장 연구원은 “투자 운용부문 수익은 시장 변동성 확대에 따라 전 분기 대비 35.6% 감소한 114억원을 기록했다”고 덧붙였다.
장 연구원은 키움증권이 본업 가치 대비 밸류에이션이 저평가된 상태라고 평가했다. 그는 “금리의 상승기조 전환, 금융당국의 가계대출 규제 강화 기조 등을 감안할 때 내년 거래대금 축소는 불가피한 상황”이라면서 “당사는 내년 일평균 거래대금을 올해 대비 약 15% 감소한 23조7000억원을 기록할 것으로 예상된다”고 진단했다.
그러면서 “이에 따른 내년 예상 이익은 올해 대비 20% 감소한 7200억원 수준으로 전망된다”며 “그럼에도 불구하고 FY21E, 22E 주가수익비율(PER) 각각 3.3배, 3.9배인 현 주가 수준은, 동사의 레벨업된 이익체력 대비 저평가 메리트가 충분한 수준이라 판단된다”고 덧붙였다.
장효선 삼성증권 연구원은 “키움증권의 3분기 연결지배순이익은 2327억원으로 시장 기대치인 1897억원을 22.6% 상회했다”며 “동 분기 거래대금 정체 및 금리 상승 등을 감안하면 양호한 실적으로 판단한다”고 밝혔다.
이어 “신용공여 잔고 증가에 따른 이자수익 개선으로 리테일 부문 수익은 전 분기 대비 4.7% 증가한 2319억원을 기록했다”며 “투자은행(IB) 부문 수익 또한 견조한 대체 투자 및 프로젝트파이낸싱(PF) 수익과 더불어 기업공개(IPO) 진행에 따른 ECM 부문 호조로 전 분기 대비 21.6% 증가한 659억원의 수익을 거둔 덕분”이라고 설명했다.
장 연구원은 “투자 운용부문 수익은 시장 변동성 확대에 따라 전 분기 대비 35.6% 감소한 114억원을 기록했다”고 덧붙였다.
장 연구원은 키움증권이 본업 가치 대비 밸류에이션이 저평가된 상태라고 평가했다. 그는 “금리의 상승기조 전환, 금융당국의 가계대출 규제 강화 기조 등을 감안할 때 내년 거래대금 축소는 불가피한 상황”이라면서 “당사는 내년 일평균 거래대금을 올해 대비 약 15% 감소한 23조7000억원을 기록할 것으로 예상된다”고 진단했다.
그러면서 “이에 따른 내년 예상 이익은 올해 대비 20% 감소한 7200억원 수준으로 전망된다”며 “그럼에도 불구하고 FY21E, 22E 주가수익비율(PER) 각각 3.3배, 3.9배인 현 주가 수준은, 동사의 레벨업된 이익체력 대비 저평가 메리트가 충분한 수준이라 판단된다”고 덧붙였다.
