유안타증권은 2일 한화솔루션에 대해 태양전지 모듈 제조부문 실적 부진과 추가적인 재무부담을 반영해, 목표주가를 기존 3만8000원에서 3만2000원으로 하향조정했다. 투자의견은 '중립'을 유지했다.
유안타증권이 전망한 한화솔루션의 올해 매출액과 영업이익은 각각 12조4000억원, 2272억원이다. 영업이익 추정치는 전년 6045억원 대비 62% 감소한 수준이다.
유안타증권은 한화솔루션의 케미칼 부문은 바닥 탈출이 예상되지만, 태양광 부문에서 글로벌 공급과잉 영향권에 노출될 것으로 전망했다. 올해 글로벌 태양전지 수급률은 55%(수요 574GW/캐파 1,043GW)로 부진하다. 부문별 이익은 케미칼 1349억원, 신재생에너지 678억원, 첨단소재/기타 635억원 등이었다.
유안타증권은 올해 1분기 한화솔루션의 적자전환은 불가피하다는 평가를 내놨다. 1분기 예상 영업손익은 846억원 손실로 2018년 4분기 적자 이후 5개년 만에 적자전환할 것으로 내다봤다.
신재생에너지 부문 구성을 살펴보면, 모듈생산 부문 1533억원 적자, 미국 보조금 800억원, 발전소매각 100억원 등이다. 국내 음성공장 3.5GW 폐쇄로, 총캐파는 12GW로 조정됐다. 특히 신규설비 증설로, 미국내 고가 모듈가격이 전 분기 와트당 0.38$에서 0.32$로 15% 낮아졌다.
케미칼 부문 예상 손익은 188억원 적자가 예상된다. PVC(건축자재)와 가성소다(표백제) 약세로, 주요제품 스프레드가 195$로, 손익분기점 220$을 하회하고 있다. 이는 중국 건축 수요가 약했기 때문이다.
황규원 유안타증권 연구원은 "태양전지 모듈 제조부문 실적 부진과 추가적인 재무부담을 반영해, 목표주가를 하향조정했으며. 특히 올해 케파 3조2000억원으로, EBITDA 창출능력 1조원을 감안하면, 2조원 이상 자금이 필요하다"며 "차입금에 의존할 전망"이라고 설명했다.
유안타증권이 전망한 한화솔루션의 올해 매출액과 영업이익은 각각 12조4000억원, 2272억원이다. 영업이익 추정치는 전년 6045억원 대비 62% 감소한 수준이다.
유안타증권은 한화솔루션의 케미칼 부문은 바닥 탈출이 예상되지만, 태양광 부문에서 글로벌 공급과잉 영향권에 노출될 것으로 전망했다. 올해 글로벌 태양전지 수급률은 55%(수요 574GW/캐파 1,043GW)로 부진하다. 부문별 이익은 케미칼 1349억원, 신재생에너지 678억원, 첨단소재/기타 635억원 등이었다.
유안타증권은 올해 1분기 한화솔루션의 적자전환은 불가피하다는 평가를 내놨다. 1분기 예상 영업손익은 846억원 손실로 2018년 4분기 적자 이후 5개년 만에 적자전환할 것으로 내다봤다.
신재생에너지 부문 구성을 살펴보면, 모듈생산 부문 1533억원 적자, 미국 보조금 800억원, 발전소매각 100억원 등이다. 국내 음성공장 3.5GW 폐쇄로, 총캐파는 12GW로 조정됐다. 특히 신규설비 증설로, 미국내 고가 모듈가격이 전 분기 와트당 0.38$에서 0.32$로 15% 낮아졌다.
케미칼 부문 예상 손익은 188억원 적자가 예상된다. PVC(건축자재)와 가성소다(표백제) 약세로, 주요제품 스프레드가 195$로, 손익분기점 220$을 하회하고 있다. 이는 중국 건축 수요가 약했기 때문이다.
황규원 유안타증권 연구원은 "태양전지 모듈 제조부문 실적 부진과 추가적인 재무부담을 반영해, 목표주가를 하향조정했으며. 특히 올해 케파 3조2000억원으로, EBITDA 창출능력 1조원을 감안하면, 2조원 이상 자금이 필요하다"며 "차입금에 의존할 전망"이라고 설명했다.
